美银证券：新城发展目标价上调至11.5港元 买入评级

美银证券发布研究报告，将新城发展（01030）目标价由10.6港元升至11.5港元，评级“买入”。

报告中称，公司近期股价向下主要因为合约销售表现弱过同期，加上平均销售单价下降，认为平均销售单价暂时较弱主要受产品组合影响。虽然今年首两月销售表现弱过同业，但与2019年同期比较仍高23%，反映今年有望温和增长。尽管近期调整，该行继续认为公司2020财年核心净利增长可维持行内领先，而“北水”将继续带来利好，因为公司估值相对其A股子公司有较大折让，加上租金增长具可见性。

该行表示，“北水”对公司的兴趣增加，表现也快过行内同业，截至上“北水”占其市值约6%，接近20%的流通股。另一方面，据公司早前公布，2020财年纯利将增至少25%，据该行估算公司的投资物业重估收益增长或少于25%，主要因为疫情带来的影响，所以意味核心净利有望以较快速度增长，该行预计增速或达28%。

报告提到，今年2月份公司合约销售约124.5亿元人民币，较2019年同期少2%，总计今年首两月则为290亿元人民币，较2019年同期高23%，平均销售单价每平方米9100元人民币，较2020年低约15%。

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