国海富兰克林赵晓东：A股结构行情仍在 关注顺周期板块

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近期市场波动剧烈，很多投资者对后市表示迷茫。对此，在与新浪财经的对话中，国海富兰克林基金权益投资总监、国富兴海回报混合拟任基金经理赵晓东认为，资本市场未来变化难测，大家预期资金收紧，高估值股会受到一点影响。但总体而言，2021年全年A股结构性行情依然存在。

据他分析，一是大部分公司的基本面是好的，虽然短期波动较大，但调整到一定价位，可能会止跌弥补估值，比如消费、科技、医药回调到位，或许出现配置机遇。二是在经济大幅反弹、通胀预期中，部分股票处于优势地带，同样容易有估值提升，比如金融、化工、有色等顺周期板块。

不过他也提醒，很多看起来朝阳的行业却带着陷阱，需求快速提升的同时，供给也猛增，出现了挤压环境，需要仔细辨别。

谈及去年以来火热的港股，他表示，港股投资可以选股为主，重点关注科技、金融两大行业。“因为港股包含许多A股没有的优质企业，例如互联网行业龙头、科技独角兽等等，同时，在A股和港股上市的同类公司，港股估值往往更低。”而赵晓东即将从3月22日起发行的新基金国富兴海回报混合，正是一只投资范围同时涵盖A股及港股的偏股混合型基金，他表示，新基金也会着重在AH的消费、金融、医药、科技板块中寻找机会。

作为具备17年证券从业经验的老将，赵晓东一直坚持独立思考，进行自下而上的投资选择。在选股方法上，他独创了“五维选股法：一是要求公司管理层具备战略眼光；二是要求公司主营业务竞争力强，成长空间和护城河足够；三是要求有效估值足够便宜；四是要求财务稳健，现金流健康，研发投入占比高于行业平均水平；五是要求相关风险低，业务不容易被颠覆。

在这种理念的坚持下，赵晓东管理的基金并不会盲目追逐热点。以国富中小盘基金为例，其2020年四季报显示，前十大重仓股当中，银行股占了4席，半导体、新能源等波动剧烈的板块，并未出现在其中。但他的业绩回报却依然可观，截至2020年末，其任职的国富中小盘基金总回报351.26%，年化回报16.06%，近三年回报位居同类晨星股票型基金前1/5，近五年回报位居同类前1/10，近十年回报同类第2。（许旻）

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