机构称白酒板块已调整到位，时间换空间消化估值，三大主线布局

【食品饮料α掘金】机构高呼白酒板块已调整到位，时间换空间消化估值，三大主线布局（名单）

【行业动态】

3月16日，四川日报刊发《四川省国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》。其中提到，要优化提升攀乐宜泸沿江经济带，壮大世界级白酒产业集群；打造具有国际竞争力的先进制造业集群，推动优质白酒和精制川茶等特色轻工等创新发展；深度挖掘长江源头酒、灯、盐、茶、竹文化价值和“三线”工业基地人文底蕴，做强沿长江休闲度假旅游带。

3月16日，泸州老窖发布通知称，经泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司华北（东北）大区研究决定，自3月16日起，暂停接收终端客户38/52度国窖1573经典装订单。

3月17日，宜宾市人民政府网站显示，宜宾市将继续扩大酿酒专用粮基地建设规模，明确2021年全面建设200万亩酿酒专用粮基地。截至3月14日，宜宾市已播高粱22.1万亩，占应播面积的44.2%。

截至2020年底，亳州市规上白酒工业总产值为141.4亿元、同比增长4.2%；实现增加值66.5亿元、同比增长5.8%；实现利润总额25.07亿元；实现税金总额26.18亿元，税金总额占全部规模以上企业税金总量的58.4%。

【公告淘金】

中国飞鹤：2020年实现营收185.93亿元，市场预期187.46亿元，去年同期137.21亿元。净利润74.38亿元，预期56.05亿元。2020年每股盈利0.82元，市场预期0.64元，去年同期0.48元。公司拟向全体股东派发末期股息每股0.1586港元。

天润乳业：2020年度实现营业收入17.68亿元，同比增长8.67%；归属于上市公司股东的净利润1.47亿元，同比增长5.62%；基本每股收益0.56元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.65元（含税）。

均瑶健康：为助力公司实现健康产业科技转型，公司与江南大学签署《战略合作协议》， 成立“均瑶健康—江南大学大健康联合创新实验室”。此次合作有助于增强公司在功能性产品领域的竞争力，提高公司产品多样性选择，提高市场占有率，获取规模经济效益。

ST加加（维权）：2021年3月17日，公司向北京市第二中级人民法院提起诉讼，诉请判令优选资本承担违约责任，并赔偿公司的经济损失和市场声誉损失，暂合计62，446，113元。

ST通葡：实控人尹兵因个人事业方向转变，拟向吴玉华、陈晓琦转让控制权。具体来说，吴玉华、陈晓琦将通过股权受让、投票权委托、非公开发行股份认购、二级市场增持等多种方式取得29.34%表决权，成为公司新任实控人。

好想你：截至2021年3月17日，公司以集中竞价交易方式累计回购股份数量为1087.6万股，占公司目前总股本的2.11%，最高成交价为13.00元/股，最低成交价为10.93元/股，成交总金额为1.29亿元（不含交易费用）。

【券商看市】

多家机构认为白酒板块已经调整到位。兴业证券表示，白酒板块进入超跌状态。中信建投研报称，目前白酒板块估值已经落入价值区间，持有回报率可观。东北证券表示，白酒板块经过调整以后，估值已经回归到较为合理水平，配置价值逐步凸显。国金证券研报也认为，大部分白酒龙头估值已步入合理区间。

招商证券：次高端酒机会浮现

酱酒的快速发展代表了当下白酒消费升级的大趋势，高端酒、次高端酒和光瓶酒等白酒细分板块的扩容为上市酒企提供了广阔的增长空间，看好消费升级趋势下名酒企的业绩增长。

建议关注：1）高端酒龙头贵州茅台、五粮液、泸州老窖；2）次高端名酒企洋河股份、水井坊；3）光瓶酒龙头顺鑫农业；4）拟上市酱酒公司郎酒股份和国台酒业。

渤海证券：食品饮料板块时间换空间消化估值 三大主线布局

食品饮料板块自去年初积累一定涨幅，整体估值处于历史高位，在经历一段时间的调整之后，目前估值仍需要业绩的消化。

但是行业仍属景气赛道，各子品类均保持一定成长性，白酒节后批价仍处上行通道，因此当前时点不必悲观。

在流动性预期收紧的前提下，板块能够以时间换空间，消化估值行稳致远。

投资策略方面，仍然认为可从以下三个维度入手：

其一，自下而上寻找具有估值优势且经营改善的个股；

其二，中期关注后疫情时期业绩同环比将持续改善的景气行业；

其三，长期布局优质赛道，紧盯高成长性个股。

在细分子行业方面，仍然建议优选高端白酒及乳制品。

综上，暂给予行业“中性”的投资评级，推荐五粮液（000858）、洋河股份（002304）、伊利股份（600887）、绝味食品（603517）及双汇发展（000895）。

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