瑞银：李宁给予买入评级 目标价升至59港元

瑞银发布研究报告，将李宁（02331）目标价由58.4港元升至59港元，评级“买入”，对其利润扩张势头有信心。

报告中称，公司去年收入及净利分别同比升4%及13%，意味去年下半年增长分别达9%及44%，虽然去年下半年收入轻微低于该行预测，不过期内净利则较预期高8%，主要受惠成本管控见效，

管理层表示，今年以来零售销售强劲，同比增长70%。而去年中国李宁收入及零售销售分别升低单位数及高单位数，估计今年相关增长将提升。此外，管理层指受惠供应链改善，初始加价有机会进一步提升，并带动毛利率扩张等。

展望2021年，管理层指引收入将同比增长25%左右水平，而毛利率则有望同比扩120-130个基点，意味净利润率将扩张100个基点，并重申中期净利润率目标为15%左右水平。

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