高盛：将李宁列入确信买入名单 目标价升至58港元

高盛发布研究报告，将李宁（02331）列入“确信买入”名单 ，目标价由56港元升至58港元，上调其2021-25年净利预测2%至4%。

报告提到，公司管理层在业绩会议中对盈利前景有信心，并表示今年以来线下销售较2019年增长达36%至39%左右，较2019年同期比较，线上增长更达60%至70%，线上及线下增长高于同业。管理层也指引收入将增长25%左右水平，而净利润率则预计扩张100个基点，同业安踏体育（02020）早前则指引核心品牌增长为双位数，该行认为考虑到今年以来业务走势强劲，李宁的指引或有潜在上行。

该行称，管理层也提出了提升产品、渠道、供应链及组织等效益的详情，相信将持续支持其利润扩张。投资者认为公司去年下半年惊喜有限，不过该行认为应聚焦于增长的质量，考虑到其渠道库存已恢复至疫情前水平，而新产品库存比率提升，意味正铺路加快销售及折扣改善。

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