建设银行：LPR连续11个月保持不变

原标题：【点今•债市】LPR连续11个月保持不变

来源：金融街廿五

周一，央行开展100亿元7天逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期，零投放。

资金利率多下行。其中，银行间隔夜和7天回购利率分别下行7BPs、1BP至2.09%、2.18%，3个月SHIBOR持平在2.69%。

利率债收益率多下行。其中，国债1年和10年期收益率均下行1BP至2.63%、3.23%；国开债1年期上行1BP至2.77%，10年期下行1BPs至3.63%。

信用债收益率小幅波动。AAA级中短期票据1年和5年期分别持平在3.06%、3.81%，3年期下行1BP至3.63%；AA+级1年期持平在3.26%，3年期下行1BP至3.87%，5年期上行1BP至4.17%。

点评：昨日央行公开市场零投放，税期过后资金面扰动因素减少，跨季压力整体可控，市场流动性平稳，主要回购利率小幅下行。债市方面，昨日公布的LPR报价持稳，市场反应不大。一级市场农发行三期固息债中标结果低于估值，配置需求较为旺盛，带动利率债收益率小幅下行。

美债收益率平坦化下行。周一，美国国债2年、5年、10年和30年期收益率分别下行1BP、3BPs、5BPs、7BPs至0.15%、0.87%、1.69%、2.38%。（10-2）年期限利差收窄4BPs至154BPs；（10年-3个月）期限利差收窄7BPs至166BPs。

点评：昨日公布的美国2月成屋销售较1月减少6.6%，为去年8月以来最低，加之美联储主席鲍维尔表示，尽管美国经济大幅改善，但复苏仍“远未完成”，美债收益率高位回落，长端下行幅度更大，曲线形态平坦化。

LPR连续11个月保持不变。昨日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布，2021年3月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。

点评：自2020年5月以来，LPR已经连续11个月保持不变。由于本月MLF操作利率未变，本次LPR利率保持稳定符合市场预期。央行行长易纲日前在中国发展高层论坛圆桌会上表示，中国货币政策始终保持在正常区间，工具手段充足，利率水平适中，进一步释放了货币政策稳健中性的信号。在当前的宏观环境下，我国经济稳定复苏，但恢复基础尚不牢固，预计短期内央行采取加息或降息的概率都不大，LPR有望保持稳定。

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