十年后，从金融危机中吸取了三点教训

（作者是路透社撰稿人。所述观点为他的个人观点。）

克里斯·泰勒（Chris Taylor）

纽约（路透社）-很难向没有经历过2008-09年金融危机的人们描述当时的感受。

但是Perry Rahbar会试一试。他今年26岁，是华尔街传奇人物贝尔斯登（Bear Stearns）抵押部门的董事总经理，在那里他从实习生一路攀升。他经营着一本大贸易书，前景光明。

然后，大约10年前（大约10年前），贝尔斯登（Bear Stearns）以惊人的方式爆炸了，然后被摩根大通（J.P. Morgan）几乎一无所获。

那是危机中的开场白云，这场危机将使美国许多最大的金融机构屈服，最终使雷曼兄弟（Lehman Brothers）头疼，后者陷入破产。

“就像被打了一个拳头，然后被淘汰出局，”现为dv01（连接贷方和资本市场的枢纽）的创始人Rahbar回忆说。“然后你醒来然后走：到底发生了什么事？“

有一阵子，似乎整个金融体系（包括拥有您的抵押贷款的贷方，拥有您的账户的银行和经纪公司，为您提供现金的ATM机）都在崩溃。如果确实如此，那又如何？

当然，回顾一下，我们发现了罪魁祸首：复杂的衍生产品，通常由次级抵押贷款组成，被房地产泡沫破灭。当人们不再有能力偿还房屋时，这些被高度评价的证券只不过是垃圾，这炸毁了华尔街大部分地区的资产负债表。

我们与当时处于困境中的一些交易员进行了交谈，以及随之而来的许多危机。这是他们从那几个月的财务震惊和敬畏中汲取的三个教训：

大多数时候，股市会让您感到安心的安全感。例如，随着当前牛市进入第九个年头，大多数投资者都希望这种喜人的状态继续下去。这就是所谓的“新近度偏差”，即您最近所看到的期望会延伸到未来。

不是这样灾难性的，不可预见的事件-所谓的黑天鹅-以前已经发生过，并且将再次发生。

“当您看到这种千载难逢的事件时，便会体会到随时都有可能发生任何事情，” Rahbar说。“有一天，我坐在一家《财富》 100强公司中，第二天，地毯就像我们是一家随机的创业公司一样从我们下面拉了下来。”

在危机期间，赛义德·阿门（Saeed Amen）在雷曼兄弟（Lehman Brothers）的伦敦外汇柜台上，并在泰坦尼克号驶向冰山时占据前排座位。这对他来说到底是什么呢？大多数人，甚至是经验丰富的市场专家，都对产品承担太多风险，甚至无法完全理解。

随后，阿们写了一本书，《交易塔利西亚人：关于人类历史的各种市场动荡，古代世界可以教给我们今天的交易。

他的结论是：经济的繁荣与萧条是在远古时代发生的，并将在未来持续下去。投资者过度利用杠杆，遭到猛烈抨击，最终忘记了这一点，然后又发生了另一波暴跌。

作为投资者，我们可以做的事情是意识到我们的自然趋势，即掷骰子，适当衡量投资组合中的风险，并采取适当的控制措施，以防止事情失控。

里奇·马林（Rich Marin）是贝尔斯登（Bear Stearns）的著名人物，他是资产管理负责人，俗称“大富翁”。他十年来对所有人的建议：不要投资于您不知道的事物，也不要认为您的才华足以胜过其他所有人。

对于投资专业人士而言，这意味着要远离如此复杂和神秘的证券，几乎没有人知道如何对其进行估值，更不用说要竞价了，因为这可能会困住您并夺走流动性。

对于流行音乐的投资者来说，这意味着听听先锋，低成本被动型指数基金的拥护者杰克·博格尔的声音，并称其为“一日游”。

“小家伙几乎没有机会击败市场，他甚至不应该尝试，”马林说。“做沃伦·巴菲特的做法：投资您所知道的并长期居住。”

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