通货膨胀，美联储决定印度储备银行的下一步政策举措：经纪业务

在印度储备银行决定维持其政策利率的第二天，包括摩根士丹利和SBI Research在内的一些顶级股票研究公司在周三表示，央行可能会在宏观经济数据良好的情况下放宽利率。不过，野村证券和星展银行等其他一些公司则表示，印度储备银行处于“中立状态”，利率很可能保持不变。印度储备银行表示，其未来利率行动将在很大程度上取决于三个关键因素：通胀，季风进展和美联储行动。

摩根士丹利（Morgan Stanley）在一份研究报告中表示，不断变化的通胀轨迹将为进一步降息创造空间。摩根士丹利表示：“我们坚持认为，截至2016年3月的季度，通货膨胀率将同比持续下降4.8％。”补充说，假设季风季降雨不足的比例不超过10％，则食品通胀趋势不太可能受到影响，因此整体通胀将保持减速。

摩根士丹利的报告称：“确实，我们预计印度储备银行将在9月的会议上将利率下调25个基点，然后在截至2016年3月的季度中进一步下调25-50个基点。”印度国家银行的研究机构SBI Research也希望中央银行再降息一次。“ ...印度储备银行的前瞻性指引明确指出了更多货币宽松的可能性。

我们认为，尽管这种行动将取决于数据，但似乎至少要再削减一次，” SBI Research在一份报告中说。另一方面，星展银行在一份研究报告中表示，印度储备银行今年下半年可能仍将主要依赖于数据。星展银行表示：“我们继续预期印度储备银行将在9月份维持利率不变，但承认存在宽松的偏见。”

日本券商野村证券也重申了类似观点，并表示印度储备银行目前处于“中立”状态，并预计利率将长期维持。“我们认为，印度的政策利率已经处于中性水平，并且我们的宏观经济预测不支持进一步的宽松政策，其原因有三：第一，增长已经处于商业周期复苏的初期；第二，持续的通货紧缩不太可能；以及第三，通胀预期仍然很高。”野村证券在报告中说。在七个月内进行了三次降息之后，印度储备银行昨天决定将基准借贷（回购）利率维持在7.25％，而现金储备率（CRR）维持在4％。

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