确定ARC的NPA销售额的定价，恢复范围：报告

一份报告称，不良贷款的追回金额将决定资产重组公司购买这类压力资产的意愿。印度评级公司在一份报告中说，“ ARCs在从银行那里获取不良资产（NPA）中的作用很可能受到不良资产追回的影响。”该机构对由大型公司NPA支持的证券收据（SR）进行评级的经验表明，忽略可持续债务水平和潜在回收率的定价不太可能为投资者带来正收益。

该报告称，在封闭式信托中，ARC仅收回了中小企业资产收购本金的30％，大型企业资产收购了本金的近一半。“尽管中小企业资产的回收率较低，但由于SR债券的价格低于所收购本金的30％，并且平均回收时间在两到三年之间，因此这些投资为投资者带来了正收益。它说：“尽管大型公司的案例产生了较高的回收率，但由于近90％的定价过高和近5.5年的平均寿命大大提高，这些投资并未产生正收益。”

该公司进一步表示，银行在很大程度上忽略了过去所证明的这些资产的恢复潜力，并以更高的价格出售了这些资产，2014年中小企业资产的平均收购价格达到了过去价格的四倍以上。报告称：“银行积极的准备金定价使它们可以将贷款转换成与小SR相当或接近预期的投资，从而使这些小SR不会被降级。”报告说。它补充说：“我们认为，此类收购会加剧资产净值降级的风险，使其与出售时具有适当减损的处置策略相当。”

该机构认为，SR缺乏审慎的定价实际上也不能利用储备银行提供的分配收益，储备分配使银行可以将出售不良资产的损失分摊到两年内。它还说，银行拍卖的不良资产的性质已经从需要清算的已关闭企业的中小企业贷款转变为集中在基础设施，钢铁，电力和建筑等领域的大型公司贷款。这些资产的过高的底价将使ARC对三种情况保持警惕-它们必须以已发行SR的15％的形式进行更高的投资价值，由于进度不足或进展缓慢而可能降低SR的估值此类帐户的进展情况，以及由此产生的对ARC收取的管理费的影响，该费用已修改为估值范围的下限。

报告说：“这是银行缺乏成功拍卖的主要原因之一。”

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