英国基金筹集股票，2018年牛市没有止境：路透社民意调查

克莱尔·米尔恩奇（Claire Milhench）

路透伦敦（路透社）-路透调查显示，英国基金经理在11月继续提高其股票风险敞口，超过三分之二的受访者预计全球股市牛市将持续至2018年。

然而，英国投资者将美国股票分配量削减了3.8个百分点，至24.7％，这是2016年8月以来的最低水平，反映出对科技股（SPLRCT）估值的担忧，该行业今年迄今上涨了39％。

路透社于11月14日至28日对18位理财经理进行了每月资产配置调查，结果显示投资者将持股量提高了近3个百分点，至52.8％。这扭转了十月份民意测验的大部分削减，但仍低于九月份的两年高点。

查尔斯·斯坦利（Charles Stanley）投资策略师卡米尔·阿敏（Kamil Amin）表示：“基于相对估值，高于趋势的全球增长以及企业盈利能力的提高，我们对全球股票的前景保持乐观。”

回答全球股市前景问题的超过三分之二的调查参与者表示，在11月世界股票指数（MIWD00000PUS）再次打破纪录之后，牛市可能会持续到整个2018年。

皇家伦敦资产管理公司（RLAM）的多资产负责人Trevor Greetham表示：“股价已经上涨了八年多，但牛市并未衰老。”

他补充说：“几乎没有迹象表明过度增长，过度估值或过度财务杠杆通常预示着熊市的来临。”

Legal＆General Investment Management的基金经理Justin Onuekwusi认为，经济衰退最有可能是牛市结束的原因，很难看到这种情况发生在2018年或2019年初。

最大的伤亡

但是一些经理对自满和估值表示担忧，促使他们冒险走下坡路。

美国股市是此类举动的最大受害者，在经历了一年的辉煌业绩之后，经理人对股票进行了最高分配，标准普尔500指数（SPX）上涨了17％以上。

相反，投资者将英国的股票敞口提高了1.6个百分点，至26.3％，是自2016年7月以来的最高水平，当时资产管理人仍在英国退出欧盟的投票中感到沮丧。

他们还将新兴市场股票的配置从上个月的19.9％提高到21.7％，而日本股票持有量则增长到9.9％，是自2017年1月以来的最高水平。由于强烈的盈利预期，日本股市（TOPX）指数在11月初飙升至近11年高点。

Liontrust的多资产负责人约翰·赫塞尔比（John Husselbee）说：“我们仍然相信，向欧洲，日本，亚洲和新兴市场提供的储油罐中会有更多的天然气。”

在固定收益方面，投资者将整体债券敞口降低了2个百分点，至26.7％。但在债务投资组合中，高收益债券持有量升至21.4％，创四个月新高。

RLAM的Greetham认为，在衰退之外，高收益率表现良好，通货膨胀率下降的可能性仍然很低。

但是，有60％回答了有关垃圾债务的特定问题的受访者表示，牛市已经结束，一些债券的收益率创下历史新低，近几周该行业流出了数十亿美元。

Kleinwort Hambros首席投资官Mouhammed Choukeir指出，现在欧洲垃圾债券的收益率还不到2％，而两年前欧洲央行开始购买公司债券之前的收益率仅为6％。他说：“以目前的水平，很难想象利率会降低很多。”

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