卖空者和期权交易者押注德意志银行的痛苦

阿拉斯代尔·帕尔（Alasdair Pal）和阿比纳夫·拉姆纳拉扬（Abhinav Ramnarayan）

伦敦（路透社）-卖空者和衍生品交易商押注德意志银行（DE：DBKGn）的股价恢复将是暂时的，数据表明对这家德国银行的空头兴趣是全球银行中最高的。

这家德国最大的银行在信用评级被下调后，上周股价暴跌至创纪录的低点。据报道，美国监管机构认为该银行去年“陷入困境”，并且即将接受美国压力测试。

欧洲央行消息人士周五的支持性评论帮助德意志银行的股票从近期低点上涨了6％，而其17.5亿欧元的可可债券（收益率最高的次级债类）的收益率从上周四的15个月高点9.24％下跌了200个基点。

但是，该银行仍然处于卖空者的视线范围内，他们借空股票以卖出股票，目的是以较低的价格买回股票并赚取利润。

根据数据提供商FIS Astec Analytics的数据，目前有近10亿美元的德意志银行股票处于借贷状态，这是做空短期利率的关键指标，也是全球美元银行中最高的。

德意志银行也是德国蓝筹股DAX中借贷最多的股票<.GDAX>根据另一家数据提供商Markit的数据索引。目前，约有5％的德意志银行股票处于借出状态，这是一年多以来的最高水平。

监管文件显示，在德意志银行做空的基金包括马歇尔·瓦斯（Marshall Wace）和AQR资本管理（AQR Capital Management）。两家公司均拒绝就该职位背后的理由发表评论。

与德意志银行有业务往来的几家银行家和经纪人告诉路透社，他们正在监视主要压力指标，尤其是对德意志银行的空头兴趣，但并不过分担心。

“不要误会我的意思，德意志局势令人担忧？？？我正在密切关注做空的兴趣，但我们尚无需要采取行动的地方。”与德意志银行有业务往来的竞争对手银行的一位资深投资银行家表示。

同时，期权市场显示交易员继续对冲德意志银行股价进一步下跌的风险。

未平仓合约看跌/看涨期权比率???衡量有多少种选择权可以授予出售股票而不是购买股票的权利？？？是星期二的1.28。

该比率可能会波动，但平均一个月的比率为2.23，超过2014年5月的峰值，逼近2008年金融危机以来的最高水平。

期权交易平台IG Group的分析师克里斯·博尚（Chris Beauchamp）表示：“任何高于1的指标都表明看跌情绪–人们买入的看跌期权多于看涨期权–因此目前的数字表明短期内看空情绪增加。”

允许投资者推测德意志银行的股价到12月将跌至6欧元的选择权-比当前水平低三分之一以上-上周价值飙升。

有关未来两个月银行股价下跌8欧元和9欧元的合约过去一周一直是交易最频繁的期权之一。

并非全部

但是，由于银行的年度股息，空头利息可能会增加-通常，所谓的套利投资者会在股息支付期间做空股票。这些立场不一定是对公司的赌注。

博尚说，期权市场的“恐慌”情绪高涨也可能表明市场情绪已经变得过于消极，并可能提供了购买股票的机会。

两位为欧洲借款人进行债券销售的投资银行家指出，德意志银行仍在欧洲管理许多业务。两位银行家都经常与德意志银行（Deutsche）合作进行债券交易。

汤森路透数据显示，就2018年第一季度承销的欧元计价债券数量而言，德意志银行在投资银行排行榜中排名第四。

一位银行家说：“如果看一下联赛榜，我认为德意志银行的灭亡被大大夸大了。”“他们仍然处于可以扭转局面的位置。”

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