想要起诉委内瑞拉数百万？这些公司可以提供帮助

汤姆·哈尔斯（Tom Hals）

委内瑞拉倒闭时，一只鲜为人知的美国投资基金有望从针对其社会主义政府的诉讼中大获全胜：中期资本管理。

自2012年以来，这家纽约公司已向加拿大矿业公司Crystallex International Corp投资了7,600万美元，主要用于资助针对委内瑞拉没收金矿的诉讼。

现在，Tenor将从Crystallex自2016年以来一直试图收取的14亿美元国际仲裁裁决中索赔约8亿美元。

Tenor的现金允许Crystallex试图通过法院命令没收休斯顿的Citgo Petroleum Corp，该国的海外皇冠上的珠宝，迫使委内瑞拉偿还债务。

该案是专门从事所谓诉讼融资的公司资助的一波诉讼案的一部分，为原告提供资金，以换取任何财务收益。

尽管这种做法可以追溯到几个世纪前，但在过去的十年中，由于法院的有利裁决以及寻求与股市无关的多汁收益的投资者的推动，该业务蓬勃发展。根据诉讼融资公司Vannin Capital的数据，在2012年至2016年期间，用于案件的资金每年增长40％，预计到2021年每年将超过20亿美元。

这些公司支持了一系列大笔美元的公司诉讼，包括大众汽车排放丑闻中的投资者诉讼以及针对美国亿万富翁艾拉·雷纳特（Ira Rennert）的2.13亿美元不当得利案。

但是，外国政府也逐渐成为人们的攻击目标，这使纳税人面临着越来越大的索赔风险。除Tenor之外，从事此业务的公司还包括在伦敦证券交易所上市的Burford Capital，澳大利亚的IMF Bentham Ltd和英国的Therium Group HoldingsLtd。

业内人士表示，诉讼金融公司通常会寻求其初始投资三至十倍的回报。现在，这些公司正在开发市场，以便在诉讼结束之前通过将其投资组合的一部分甚至个别案例的一部分出售给其他投资者来开始套现。

例如，在与阿根廷两家被没收的航空公司的案子中，伯福德以1.07亿美元的价格出售其应得的权益，从而获得736％的回报。伯福德说，它在诉讼中投资了1280万美元。

批评人士担心，这笔资金将使公司无力提起较弱的案件，而且发展中国家更有可能因采用法规来保护公众健康或环境而受到起诉。

纽约哥伦比亚大学哥伦比亚可持续投资中心负责人利兹·约翰逊（Lise Johnson）表示，来自资助者的资金也使公司不愿在国外市场坚持长期承诺。

她说：“有了第三方资金，就有动力出售索赔，提取现金并请假。”

诉讼金融公司表示，他们正在帮助弱者：被政府指责的小型公司。

伦敦伍德斯福德诉讼基金公司（Woodsford Litigation Funding）的高级投资官扎卡里·克鲁格（Zachary Krug）说：“这很容易说出来，这些都是对冲基金，目的是使陷入困境的国家屈服。”“那不是我们要做的。”

基金公司Therium的北美业务负责人埃里克·布林德曼（Eric Blinderman）表示，出资者通过对债权的强度持中立意见来防范弱势案件。他说，他所在的公司所支持的案件不到5％，而且成功的几率要求为70％。

否则，他说：“我们将损失很多我们资助的案件，Therium不久将破产。”

法律金矿

Crystallex案始于2011年，当时加拉加斯（Caracas）没收了公司在拉斯克里斯蒂纳斯（Las Cristinas）的采矿项目，这是委内瑞拉东南部世界上最大的金矿床之一。

Crystallex通过提出在世界银行注册的仲裁案，通过所谓的投资者与国家间的争端解决或ISDS寻求赔偿。由于失去了委内瑞拉项目而实际上破产了，Crystallex求助于Tenor。

Tenor和Crystallex拒绝置评。

法院记录显示，Tenor最终提供了7600万美元以资助诉讼。作为回报，文件显示，一旦Crystallex还清Tenor的贷款和其他债权人，Crystallex同意给Tenor至少70％的可从委内瑞拉收取的款项。2016年，世界银行的国际投资争端解决中心（ICSID）获得了一项奖项，该奖项的利息已经增长到14亿美元。

Crystallex在11月表示已经收到5亿美元。几周后，该公司指责委内瑞拉违反了该协议。尚不清楚它是否会收到全额付款。

委内瑞拉新闻部未回应置评请求。

公司越来越多地在ICSID和其他法庭（包括国际商会和联合国）中与外国政府接轨。

根据联合国的一份报告，在2000年代，通常每年大约有40例，但自2013年以来，这一数字已跃升至每年平均69例。联合国指出，由于某些案件仍完全保密，这一数字可能更高。

资金安排通常不会公开。世界银行已建议对此进行更改，以部分阐明仲裁员与资助人之间的潜在利益冲突。目前，尚不清楚有多少公司通过诉讼融资（也称为第三方融资）为此类案件提供资金，但行业高管和律师表示，这种做法很普遍。

Woodsford Litigation Funding的Krug说：“在某些方面，ISDS案件中的每个索赔人都考虑过使用资金。”

例如，根据公司的记录，Tenor正在为涉嫌被没收的采矿项目的加拿大公司的另外两个仲裁案件提供融资：Gabriel Resources Ltd对罗马尼亚的索赔额为44亿美元，Eco Oro Minerals Corp对哥伦比亚的索赔额为7.64亿美元。该公司还投资了针对乌拉圭的一桩诉讼，该案涉及该国前旗舰航空公司Pluna的灭亡。

业内资深人士说，尽管支出可能令人eye目，但风险却是巨大的。

总部位于伦敦的诉讼融资公司Calunius Capital的联合创始人米克·史密斯（Mick Smith）在今年欧洲举行的一次行业会议上表示，十分之三的损失是完全损失。

即使成功的案例也可能占用数年的资金。

根据鲁索罗的一份声明，加鲁尼的一位客户，加拿大的鲁索罗矿业有限公司，于十月与委内瑞拉达成和解，获得了13亿美元的仲裁裁决，这是在喀鲁尼乌斯首次将这笔款项延期六年之后。委内瑞拉在和解协议上的最后一笔付款将在五年内到期。

同时，对投资者与国家间仲裁系统的抵制情绪也在增加。南非，印度，印度尼西亚和几个拉丁美洲国家与许多国家终止了包含ISDS条款的投资条约。

一些客户也对融资条款感到不满，这些条款使他们从大型定居点中赚取美元。

Crystallex股东试图减少Tenor在委内瑞拉仲裁解决方案中的份额，并在法庭文件中指控Tenor违反了加拿大有关过度利率的法律。

今年，一位加拿大法官拒绝了他们的论点。他说，如果没有Tenor的现金，将根本不会支付。

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