投资者对公司债务感到不安，回避了欧洲，英国：BAML调查

海伦·里德（Helen Reid）

伦敦（路透社）-周二美国银行（NYSE：BAC）美林证券（Merrill Lynch）1月份的基金经理调查发现，由于投资者继续对全球贸易战的风险持仓，投资者对公司杠杆的担忧达到十年来的最高水平。

基金经理连续第二个月将美元列为最拥挤的交易，领先于科技股，而贸易战则连续第八个月居于最大的尾部风险之首。

BAML策略师写道，美元被视为2002年以来最被高估的货币。在美国财政刺激措施和更高的关税推动下，该货币成为2018年全球表现最佳的资产之一。

调查发现，自2009年以来，企业债务一直是基金经理的头等大事。有48％的净基金经理认为公司资产负债表被过度利用。

由于利率上升影响再融资成本，投资者已不愿向高杠杆公司投入资金。

投资者报告称，他们的全球利润前景是自2008年以来最差的，有52％的净利润预期明年会恶化。

增长预期也下降了：接受调查的净投资者中有60％认为全球增长将在未来12个月内减弱，这是自2008年7月以来最糟糕的前景。

BAML策略师表示，但投资者将价格定在“长期停滞”而不是全面的衰退中，因为基金经理通过科技股和新兴市场资产增加了风险。只有14％的人预计今年会出现全球衰退。

这些策略师说：“好消息是通胀预期暴跌，使投资者可以打折新的鸽派美联储，以及……收益率曲线会进一步加深。”

他们表示，对于热衷于目前的投资者而言，一月份逆势主题和交易包括购买周期性杠杆股票，新兴货币，美国工业和小型股以及欧洲股票。

（图形：最拥挤的交易-https://tmsnrt.rs/2AKbOji）

欧洲，英国仍不受欢迎

BAML对欧洲基金经理的调查显示，在欧洲，增长前景和股票配置均创下了7年新低。

英国股市仍然是全球和欧洲投资者最不青睐的股票，后者中有39％的净股票打算在未来12个月内减持该地区。

策略师写道：“随着我们接近最后期限，脱欧的不确定性增加，导致最高比例的基金经理表示英镑在调查的17年里被低估了。”

最近，汽车行业遭受了一系列坏消息，欧洲投资者对汽车股票的配置跌至八年来的最低点。

BAML表示，欧洲基金经理的防御性也有所增强，在周期性与防御性领域的定位为三年来最低。

（图形：最大的尾巴风险-https://tmsnrt.rs/2ALTmGG）

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