主要逆转指示灯闪烁“买”。

马文·阿佩尔（Marvin Appel）连同他的每周报告，揭示了潜在的主要市场逆转，该趋势基于使用MACD来检测超卖市场情况的专有底部捕鱼指标。

市场状况：我们的主要逆转指标于1月4日发出买入信号，这是自2011年以来的首次（以下详细解释）。这个基于MACD的指标表明市场已经开始从超卖状态中恢复过来，并且拥有发现市场底部的出色记录。尽管近期前景仍然不确定，但买入信号可能会使2019年的股票实现盈利。不幸的是，我们的主要美国股票时序模型在2018年第四季度创下了创纪录的亏损，但仍处于卖出信号。它可能会移到？最早于1月14日。

我对股票保持谨慎态度，与2011年，1998年或1990年发生的类似幅度的修正不同，我们没有像1990年代那样处于经济繁荣时期，美联储也不会通过量化宽松政策将一只兔子从其帽子中脱颖而出。问题是我们是否会走向衰退。上个月，债券市场告诉我们是的。公司债券价格下降，与美国国债的利差上升，收益率曲线趋于平缓。

例如，下面的图表显示了较低投资级别的公司债券（Baa）和美国国债的收益率利差，利差越宽，市场对承担信用风险的需求就越大，现在为2.4％，该利差处于两年来最高。高收益债券利差显示了类似的模式，即使在最近高收益债券价格急剧回升之后，也处于两年高点。

但是，所有这些潜在的警告信号在最近几天都发生了逆转。如果没有即将到来的衰退，那么高收益率和浮动利率基金的收益率可能会比股票风险敞开，尤其是自2016年中期以来的任何时候，收益率都超过了2016年中以来的任何时候。另一方面，如果要发生经济衰退，那么股票和风险较高的公司债券都不具有吸引力，我们将不得不跟随市场在这个问题上的领先地位。对股票的热爱已经过去。

主要逆转指示灯闪烁???购买???

早在2002年，我就通过分析可追溯到1941年的标准普尔500指数价格数据，开发了一种旨在识别主要市场底部的指标。正如您将在下面看到的那样，该指标多年来一直非常成功.2019年1月4日，指示灯自2011年9月以来第一次闪烁条目。更具进取心的投资者可以将其作为探底机会。

主要逆转指标的历史记录

该指标使用MACD来检测可能代表重要市场底部的超卖市场情况，仅在经过重大市场修正或在标准普尔500指数（不包括股息）中进行熊市之后才产生入场点.1942年以来只有23个入场点。

下图显示了1942年以来的所有入场信号（蓝色垂直线），大多数都发生在非常接近主要市场底部的位置，但是请注意，在1973-1974年，2000-2003年和2007-2009年这样的严重熊市期间，有入场信号原来还为时过早。

下表列出了已发生的22笔交易，并报告了每次进入后13、26和52周的市场表现。此指标没有正式的卖出信号。

意义

当然，过去的结果并不能保证任何未来的行为。考虑到这一警告，历史似乎表明入场信号非常成功，只是在事后看来是严重的熊市的早期阶段。这表明您如何解释1月4日的入账取决于您是否认为我们正处于类似于2007-2009年，2000-2003年或1973-1974年的主要熊市的开始。

尽管政府和企业债务水平非常高，但我不认为我们处于主要熊市的悬崖边;另一方面，我不希望我们在2011年9月入市后看到那种市场反弹。 ，美联储通过新一轮的量化宽松政策救助了股票。这次将不会进行此类干预。入场信号对于2019年股市是个好消息，但不排除市场持续波动或重新测试12月26日的低点。特别是入场后的前三个月的利润没有比平均水平高，因此投资者应该保持谨慎但乐观的态度。

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