令人失望的一个季度之后，您应该如何对待SBI？

近来，在印度国家银行的季度数字中，惊喜变得越来越普遍。在19财年第一季度，由于与联营银行的合并，零售额急剧增加。在本季度中，印度储备银行与分歧相关的滑点，对于最受尊敬的国有银行实体而言是不寻常的。再加上库存收益减少和准备金增加（贷款损失以及投资折旧），SBI报告了净损失。

就非常健康的低成本存款池而言，该银行绝对是正确的道路，并在接下来的几个季度中筹集了大量资本，以使其自身有足够的能力来应对上行周期。但是，随着NPA解决方案的发展，增量拨备将取决于IBC（破产解决方案）案件的命运。尽管不良资产问题中最严重的问题可能会过去，但影响可能还会持续三个季度。

因此，不能在中期排除股价波动。但是，为恢复FY19下半年所做的一切努力已经到位。因此，投资者应长期看跌。

季度一览

核心表现令人鼓舞

净利息收入（利息收入与利息支出之差）同比增长5.2％，其中预付款增长2.5％，利率下降，尽管与上一季度持平。由于NPA也显着增加，因此出现了一些利息冲销。

非国债收入下降了30％，这归因于财政收入大大减少（102.6亿卢比，而4900亿卢比）。

尽管银行提供了更高的工资，但运营费用仍然得到了很好的控制。该银行的员工人数正在稳步下降，并且由于该银行不补充正在退休的员工而进一步下降。但是，较低的收入导致成本收入比急剧上升。

因此，营业利润下降了18％以上。

印度储备银行的分歧导致滑点飙升

滑点的急剧增加主要来自公司账簿。印度储备银行在其年度审计报告中指出不良资产确认差异为23,239千万卢比（净NPA影响为1,1751.8亿卢比）。

由于从该池升级到了4338千万卢比，由于RBI在本季度的差异报告导致的总滑点为18901千万卢比，其余的6935千万卢比是RBI清单之外的滑点。

据SBI的高层管理人员称，RBI查明的资产中有90％是压力较大的资产池的一部分。

不良贷款的准备金大幅增加（由于背离，为570.2亿卢比）以及投资折旧，导致该银行报告了净亏损。

前方的路

业务增长仍然低迷???正如季度业绩所强调的那样，预付款和存款的增长分别远低于系统的2.5％和1.9％。到目前为止，信贷增长是由住房，汽车和个人贷款推动的，而中小企业显示出回暖的迹象。

随着政府逐步摆脱通用银行业务，像SBI这样的大型银行将在下一个升级周期中引领企业贷款。银行正在准备同样的???从政府筹集了880亿卢比（代替注资债券），并计划在FY19大规模筹集20,000亿卢比。SBI肯定会成为银行，在下一个转机期提防PSU服务。

它的负债状况良好，其低成本存款（CASA）所占比例超过45％。

但是，未来几个季度的下滑和拨备仍可能无法预测。

尽管该银行逐渐追求质量更好的资产，但其不良贷款池仍超过500亿卢比（占资产的2.6％），尽管它的观察名单一直在下滑，而且稳步下降。

就准备金而言，尽管银行在NCLT 1和NCLT 2（国家公司法法庭）的案件（未偿还的78310千万卢比）中有66％的体面的总体准备金覆盖率和60％的覆盖率，但增量准备金将是取决于银行在解决不良资产方面必须采取的削减措施。

该决议主要预计将在FY19上半年进行，为数个季度或更多季度的波动提供支撑。

银行正在指导降低信贷成本。19财年为2％，20财年为1.5％，回报率得到改善。我们不同意这一粗略补丁发布后预期的前景改善。

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