购买Ramco水泥； 910卢比的目标：KR乔克西

KR Choksey关于Ramco水泥的研究报告

Ramco Cements Ltd（TRCL）在2018财年第三季度的销量/收入同比增长14.5％/ 12％，销量为2.27吨。由于泰米尔纳德邦（TN）的河沙短缺以及喀拉拉邦基础设施和住房项目的减少，TRCL的核心市场在本年度遭受了大幅放缓。尽管基数较低，TN / Kerala的9MFY18同比增长17.65％/ 2.02％。

外表

FY20E的净债务预计为43.37亿印度卢比，其EV / EBITDA为10.4倍，EV /吨为132美元。由于以下原因：a）更高的收入可见度； b。）有效的成本结构； c。）财务去杠杆化；以及d。）稳健的回报率；我们将Ramco Cements Ltd在20财年的EV / EBITDA估值为13倍，目标价格为910卢比，相当于733卢比的CMP潜在上涨空间24.1％。我们维持对该股的买入评级。

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