招银国际：中国东方教育目标价21.1港元 维持买入评级

招银国际将中国东方教育（00667）目标价上调至21.1港元，评级维持“买入”。

招银国际发表研究报告称，根据公司最新发布的报告表示，公司预计到6月底止的半年期净利润同比下跌约20至25%，经调整后净利润下跌45至50%，主要由受到公共卫生事件负面影响使公司新生注册及新客户注册量减少约两成；另外由于学生延迟返校等原因，导致公司收入下跌15至20%。

招银国际认为，公司业务在7月中旬中考结束后开始明显复苏，目前公司旗下学校重新开放的比例由5月底的50%升至目前的超过90%。另外公司今年位于成都新开的美容学校目前已招入约300名学生，由于7至9月是招生旺季，招银国际预计该学校今年或将超额招生400至500名学生。目前公司计划下半年在郑州及长沙新设美容学校，招银国际相信这将有利于带动公司盈利的增长以及估值的潜在提升。

目前招银国际分别调低对该公司2020至2022年盈利预测9%、3%及4%，以反映目前学校新生注册数量较低的不利影响，但由于目前该行业的估值处于上升周期，因此上调其目标价。

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