二季度信贷投放结构优化 专家:信贷资金将向实体经济薄弱环节倾斜

二季度信贷投放结构进一步优化 专家预计下一阶段信贷资金将更多向实体经济薄弱环节倾斜

金融时报 本报记者 马玲

人民银行近日发布的数据显示，今年二季度末，金融机构人民币各项贷款余额165.2万亿元，同比增长13.2%；上半年增加12.09万亿元，同比多增2.42万亿元。

整体上看，二季度信贷投放不仅增速加快，投放结构也进一步优化。华创证券首席宏观分析师张瑜认为，下半年将更加强调货币政策的“精准导向”。从结构上看，信贷支持仍将向制造业贷款、小微贷款、助农贷款这些能够带动实体经济生产、支持经济薄弱环节的部门倾斜，促进国民经济良性循环发展。

信贷支持企业复工复产力度继续增强

今年二季度以来，在疫情得到有效控制的基础上，企业部门复工复产加快推进，实现GDP同比增长3.2%，经济形势逐步回升改善。

数据显示，二季度末，本外币企事业单位贷款余额107.53万亿元，同比增长12.8%，增速比上季度末高0.8个百分点；上半年增加9.16万亿元，同比多增2.88万亿元。

从结构上看，交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示，短期贷款及票据融资同比增长12.4%，与一季度增速相当；二季度同比多增1149亿元，较一季度同比多增1.29万亿元明显减少，反映出疫情冲击过后企业短期流动性需求趋于平稳。

同时，随着疫情影响逐步趋弱，企业复工复产、基建项目落地有序推进，二季度中长期贷款投放进一步加快，同比增长13.4%，增速较上季度末提高1.6个百分点，实现同比多增9484亿元，在企业部门贷款增量中占比达65%。

张瑜分析认为，一季度短期贷款的高占比主要是为了在疫情冲击下为企业正常经营提供必要的流动性支持，防止企业出现现金流断裂的情形。而二季度中长期贷款占比回升，则反映出金融信贷支持企业复工复产的力度仍在继续提升，给企业提供长期的资金保障。

在唐建伟看来，下一阶段，随着“两新一重”建设项目加快推进，积极财政政策进一步发力，中长期贷款增速有望保持在较高水平，金融支持实体经济的力度将进一步增强。

普惠小微贷款量增价降面扩

今年以来，普惠小微贷款增速再上新台阶，普惠金融服务更加注重“量增”“质提”。据统计，二季度末，人民币普惠金融领域贷款余额19.72万亿元，同比增长20.7%，增速比上季度末提高3个百分点；上半年增加2.43万亿元，同比多增9372亿元。二季度末，普惠小微贷款余额13.55万亿元，同比增长26.5%；上半年增加1.97万亿元，同比多增7539亿元。

中小微企业是受疫情冲击最大的市场主体。唐建伟表示，鉴于其在我国经济活动中作为主要参与者的市场地位，疫情发生以来，在再贷款再贴现等政策支持下，商业银行加大了普惠金融领域的信贷投放力度。二季度末，普惠小微贷款余额13.55万亿元，同比增长26.5%，较各项贷款增速高13.3个百分点，已达到近年来新高。数据显示，5月份新发放普惠小微贷款平均利率为5.23%，较上年末下降0.65个百分点；已经支持2863万户小微经营主体，同比增长21%。

唐建伟分析认为，下一阶段，大型商业银行将持续落实高于40%的普惠小微贷款增速要求，中小银行资本金补充渠道拓宽缓解资本约束，普惠领域金融服务监管评价完善，以及新创设的两个直达实体经济的货币政策工具发挥作用，预计普惠领域信贷增速仍能保持目前的增长速度，普惠小微贷款量增、价降、面扩、质提的局面将进一步得到优化。

坚持“稳地价、稳房价、稳预期”目标

随着疫情得到有效控制，1至6月份，房地产开发投资累计同比增速为1.9%，1至5月份为下降0.3%，商品房销售虽然同比仍有所下降，但降幅进一步收窄，呈现出疫情后稳步恢复的态势。

在此背景下，二季度末，人民币房地产贷款余额47.40万亿元，同比增长13.1%，低于各项贷款增速0.1个百分点，比上季度末降低0.8个百分点，连续23个月回落。房地产开发贷款余额11.97万亿元，同比增长8.5%，增速比上季度末降低1.1个百分点，也延续放缓趋势。

近日召开的房地产工作座谈会再次重申了“坚持‘房子是用来住的、不是用来炒的’定位，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，坚持稳地价、稳房价、稳预期”的基调。

在民银智库宏观分析师赵金鑫看来，此次政策调控的目的在于稳定楼市而非打压楼市，是以防止市场过热、遏制短期投机为主要目的。可以判断，未来中央将继续坚持“房住不炒”定位，房地产领域金融监管依旧从严从紧。

展望下半年，唐建伟认为，房地产市场恢复有望加快，将逐步回归疫情前的常态。同时，老旧小区改造等新型城镇化建设加快，也将进一步释放市场潜力。预计在坚持“房住不炒”定位、“稳地价、稳房价、稳预期”目标、“因城施策”原则不变的政策基调下，流向房地产市场的信贷资金在新增贷款中的占比将保持稳中略降态势。

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