奇安信上市两周拿29亿理财 上半年业绩预计亏损超6亿元

原标题：奇安信上市两周拿29亿理财 上半年业绩预计亏损超6亿元

来源：科创板日报

《科创板日报》（深圳，记者 莫磬箻）讯，继传音控股后，又一家科创板上市公司因巨量闲置募资理财而备受争议。它就是奇安信，上市仅两周。

不过根据《科创板日报》长期关注，类似的闲置募资操作情形在科创板并不罕见。

29亿闲置募资拟用于理财

8月4日晚，奇安信（688561.SH）发布的两则公告引起了市场强烈关注——

其一是公司拟使用不超过16亿元闲置募集资金暂时补充流动资金，单次补充流动资金时间不超过12个月；其二是拟使用最高不超过人民币29亿元（含）的暂时闲置募集资金进行现金管理，用于购买投资产品。二者合计41亿元。

资料显示，奇安信成立于2014年6月，原为360集团旗下负责企业安全业务的公司，主营业务为向政企业客户提供企业级网络安全产品和服务。安奇信的实际控制人、董事长是原360公司创始人、总裁齐向东。

7月22日奇安信才刚在登陆科创板，距今仅2周过去。上述举动在资本市场激起了千层浪，被质疑上市融资的必要性及合理性。

据招股书显示，奇安信科创板IPO拟募集45亿元，投资于云和大数据安全防护与管理运营中心建设项目、物联网安全防护与管理系统项目等6大项目以及补充流动资金。其中，就补充流动资金拟投入募集资金4.24亿元。

而从最新公告来看，奇安信拟将多达16亿元闲置募集资金用于暂时补流。公司方面称，因募集资金投资项目建设存在一定的建设周期，现阶段募集资金在短期内存在部分闲置的情况。该笔16亿资金仅限用于公司的业务拓展、日常经营等与主营业务相关的生产经营使用，有利于解决公司暂时的流动资金需求，提高募集资金使用效率，降低公司财务成本。

财务数据显示，奇安信2017-2019年度、2020年一季度的现金流量净额分别为-5.16亿元、-9.56亿元、-11.14亿元和-3.77亿元。截至2019年末，奇安信账面货币资金仍有12.58亿元。

《科创板日报》记者联系公司试图了解其系单纯补流抑或未来生产经营有进一步规划布局，但至截稿未收到相关回复。

针对现金管理，奇安信则称系为了提高募集资金的使用效率，增加公司现金资产收益。

随着科创板日渐扩容，上市企业利用闲置超募进行补流、理财已经成为“现象级”存在。

多名资深投行人士向记者表示，上述操作并不违规，但科创板在总体原则上并未对募集资金的使用完全放开。“主中小创IPO时可以将募集资金用于补流或偿贷，比例上限一般是30%（极少数企业有超出），科创板目前也没有明确禁止，但强调了募集资金应重点投向科技创新领域，要求公司结合现有主营业务、生产经营规模、财务状况、技术条件、管理能力、发展目标合理确定募集资金投资项目。”

申万首席市场专家桂浩明分析，出现上述现象的根源和本质在于在市场化定价下科创板公司普遍出现了“超募”情形，即募集资金总额超过投资项目实际所计划募集的资金。

“超募资金的使用确实是一个问题，因为资金的利用需要有提前的统一规划，要上马一个项目也得反复论证，超募的资金短期内难以有合适的去处，最简单的做法一个是补充流动资金，第二就是用于理财，也是增加投资收益。应该说这个现象是正常的，从以往来看上市公司如果出现超募，也会采取类似做法。”桂浩明说。

前海开源基金首席经济学家杨德龙也认为，“由于募投项目建设需要一定周期并根据相关推进计划，从募集资金到位到募投项目实际运用，当中存在时间差，又或是短期内没有那么多好的投资项目，因而部分超募资金存在暂时闲置的情形，就被用于购买理财产品，或是补充流动资金。应该说资金应用是由企业自主来决定的，这个倒无可厚非多。但是如果有大量的超募资金而没有好的投资项目，从侧面也说明说明募集资金过多。”

盈利待解

持续亏损，是奇安信被市场诟病的另一个方面。

招股书显示，奇安信2017-2019年营业收入从8.21亿元增长至31.54亿元，年复合增长率超过95.98%；但公司持续处于大额亏损状态，2017-2019年度归母净利润分别为-6.30亿元、-8.72亿元、-4.95亿元，三年合计亏损19.97亿元；同期扣非归母净利润分别为-6.40亿元、-9.61亿元和-6.88亿元，亏损幅度更大。

《科创板日报》记者对比发现，已上市可比公司启明星辰、深信服、绿盟科技、安恒信息近3年内均为盈利且收入规模和盈利规模逐年增长。

上交所也曾就此要求奇安信说明其盈利状态与竞争对手存在较大差异的原因，并进行风险提示及重大事项提示。

奇安信在问询回复中称，盈利与竞争对手具有较大差异系公司在产品线、新兴领域等方面投入了大量支出。而随着研发需求降低及规模效应显现，预期未来将实现盈利——公司基于推测性假设预计在收入达到44-46 亿元时可实现盈亏平衡。

与此同时，奇安信就公司发展模式存在盈利周期较长进行了风险提示。

截至今年一季度，奇安信仍延续亏损状态。2020年一季度奇安信实现营收2.26亿元，同比下降39.77%；同期归母净利润亏损5.44亿元，同比下降60%。

奇安信方面解释，今年一季度营收同比减少主要系网络安全行业收入分布的季节性特征以及新型冠状病毒疫情的影响所致。而净亏损同比增大主要是由于公司生产经营规模持续扩大致相关费用增加等因素。

另外据公司预计，今年上半年奇安信可实现营收9.52亿元至11.20亿元，预计将亏损6亿-7亿元，而扣非归母净利亏损幅度更大，预计为-8.63亿至-7.60亿元。

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