解读央行二季度货币政策报告：宏观杠杆率逐步回归至合理水平

原标题：央行：经济增速有望回到潜在增长水平 宏观杠杆率将逐步回归至合理水平，要用改革的办法推动综合融资成本明显下降

证券时报记者 孙璐璐

作为下阶段货币政策的“风向标”，《2020年第二季度货币政策执行报告》昨日发布。

报告指出，我国经济展现出强劲韧性，在常态化疫情防控中经济社会运行基本趋于正常，经济加快恢复增长。下半年经济增速有望回到潜在增长水平。疫情对国内经济运行的冲击仍在，餐饮旅游、文化娱乐等服务业恢复相对缓慢。上半年为对冲疫情影响，逆周期调节力度有所加大，宏观杠杆率出现阶段性上升。随着经济增速向潜在水平回归，宏观杠杆率也将逐步回归至合理水平。物价涨幅总体下行，不存在长期通胀或通缩的基础。

报告指出，下一阶段，稳健的货币政策要更加灵活适度、精准导向，保持货币供应量和社会融资规模合理增长，要完善跨周期设计和调节，处理好稳增长、保就业、调结构、防风险、控通胀的关系，实现稳增长和防风险长期均衡。

一是稳健的货币政策更加灵活适度、精准导向。二是积极发挥再贷款、再贴现和直达实体经济的货币政策工具的牵引带动作用，做好稳企业保就业工作。三是发挥货币信贷政策促进经济结构调整的作用，更好地服务实体经济。四是深化利率、汇率市场化改革，提高金融资源配置效率。推动LPR改革，按照市场化、法治化原则，于8月底基本完成存量浮动利率贷款定价基准转换工作，疏通货币政策传导机制，用改革的办法推动综合融资成本明显下降。督促金融机构严格落实明示贷款年化利率的要求，切实保护金融消费者权益。五是完善金融市场体系，切实发挥好金融市场在稳增长、调结构、促改革和防风险方面的作用。六是深化金融供给侧结构性改革，健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系。七是继续打好防范化解重大金融风险攻坚战，确保风险总体可控、持续收敛，坚决守住不发生系统性风险的底线。

支持银行特别是中小银行多渠道补充资本和完善治理，加大不良贷款处置力度，增强金融机构的稳健性。

报告称，2020年以来，人民银行坚持实施正常的货币政策，保持利率水平与我国发展阶段和经济形势动态适配，本外币利差处于合适区间，人民币资产吸引力上升。此外，报告也再次明确房地产金融政策，提出将牢牢坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，坚持稳地价、稳房价、稳预期，保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性，实施好房地产金融审慎管理制度。

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