非农会有“大”数据？ 黄金回调或迎来买入良机

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摘要：周三ADP数据大幅不及预期，黄金突破2050关口。周五非农会有“大数据”？黄金回调或迎来买入良机。

ADP就业人数远不及预期

市场密切关注的美国7月“小非农”ADP就业报告出炉，具体公布数据显示，ADP就业人数实际公布仅为16.7万人，远低于市场预期的150万人，不过前值由236.9万人上修至增加431.4万人。

5月和6月ADP新增就业人数曾十分突出，但7月明显大幅下滑。当下美国疫情仍然十分严峻，到7月为止，仅有39%的劳动力从4月以来的失业潮中恢复过来，表明美国劳动力市场仍有很长的路要走。若新冠肺炎继续扩散，美国劳动力市场可能在8月陷入停滞。

另外一个不利因素为经济刺激已经减弱，美国国会3月底批准的约2万亿美元新冠疫情纾困计划，其中一项为失业人员提供的每周600美元额外失业救济金于7月底正式到期。随着就业情况变得严峻，新一轮疫情救助方案达成协议的压力越来越大。

本周三（8月5日），美总统声称7月非农就业人数会是一个很大的数字。但是，从ADP数据来看，市场对这种观点并不买账。ADP数据公布后，黄金上涨逾10美元，美指险险跌破92.50。

各投行纷纷下调7月非农就业数据预期（见下图）

具体而言，美国7月季调后非农就业人口增幅料介于0万至300万，失业率料介于4.1%-11.1%。

受疫情影响，3月和4月美国非农数据都显示就业大幅度下降，但在5月和6月都意外逆势回升。然而受到疫情的反弹影响，美国多地复工遭受打击，一些地区又一次封闭，再结合本次公布的ADP数据大幅度不及预期来看，周五公布的非农数据或许大幅度下滑。

如何解读非农就业报告

非农就业数据指美国劳工统计部在每个月第一个星期五美东时间上午8：30公布的每月调查数据。报告预测美国支薪工人的总数，不包括政府，私人家居雇员，非牟利组织和农民。“非农”雇员制造美国约80%的GDP（国内生产总值）。

非农就业数据的升跌被视作美国经济健康的指标，因为报告显示出美国商业正在增加还是削减就业人数。非农就业数据已证实为美国近代史上其中一项最重大的基本面指标。作为一个有关每月在农业以外制造的新工数目报告，正数或负数非农就业数据均会令交易者迅速采取行动。

若数字较预期为好，往往会令美元走强，若数字差强人意，交易者一般会参考另一个在同日公布的就业组成部份：失业率。失业率量度失业但正积极寻找工作的人数，这倾向是一个在政治上较为重要的数字。

若数字较小，表示正在寻找工作的人士能够找到工作，很可能表示商业正蓬勃发展及经济正在扩张。非农就业数据一般是一个5或6个位的数字，而失业率则是一个百分比。

黄金市场看涨情绪高涨

截止本周四（8月6日），黄金已突破2050美元/盎司关口，数据显示，投机性看涨头寸是推动金价暴涨的一个重要原因。

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 持仓报告显示，8月份持仓累计流入26吨，连续五个月增加。累计净持仓量1267.96吨。

自2020年3月下旬开始，黄金ETF持仓量持续增长，对应的金价自1500美元/盎司上涨至2000美元/盎司以上。由此可见，投机性看涨头寸是推动金价暴涨的重要原因。更进一步来讲，若ETF持仓量没有出现明显的流出行为，金价很难出现大幅度的回撤。

XAUUSD图表观点

【技术分析】：整体大周期超买情绪下，黄金在突破三角旗形区间后持续上行，2050区间或进入整理性行情中，关注非农数据后的震荡类走势。

【交易策略】：建议在非农震荡预期空间2010-2050内部考虑震荡走势，短线交易者可考虑非农前布局顶部调整类空头走势，稳健交易者建议在非农数据公布后，2010下方建仓多单，目标新高。

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