宝丰能源项目投产助推业绩向好 上半年净利20.92亿

长江商报记者 陈妮希

上市一年来，宝丰能源展现出惊人的效率，募投项目顺利投产为产能提升和销售做出贡献，公司生产经营指标再上新台阶。

8月10日晚间，宝丰能源发布2020年半年度报告，上半年实现营业收入75.2亿元，同比增长15.35%；归属于上市公司股东的净利润20.92亿元，同比增长10.75%。

得益于业绩向好，宝丰能源经营活动现金流入净额为25.7亿元，同比增加9.9亿元，增幅62.52%，造血能力不断增强。

长江商报记者注意到，宝丰能源正加大扩产力度，完善循环经济产业链，优化成本。其中，宝丰能源220万吨/年甲醇项目和60万吨/年聚烯烃项目相继投产，公司聚烯烃生产所需原料甲醇将实现全部自给，预计可以节约成本4亿元。

二级市场上，今年上半年，公司股价整体涨幅超3成，截至8月11日收盘，总市值达到887.34亿元。

项目投产成新的利润增长点

安信证券的研报数据显示，报告期内，宝丰能源实现营收利润双增长，募集资金投资项目顺利投产功不可没，产品聚乙烯、聚丙烯的产量同比增长89.5%、103.9%，已经成为宝丰能源新的利润增长点。

6月，宝丰能源募集资金投资项目全面投产，该项目包括2019年10月投产的甲醇制60万吨/年聚烯烃项目和2020年6月投产的焦炭气化制220万吨/年甲醇项目。其中，220万吨/年甲醇项目采用目前世界上单套产能最大的煤制甲醇合成塔。投产后，预计下半年生产甲醇110万吨，公司聚烯烃生产所需原料甲醇将实现全部自给。按目前外购甲醇和自产甲醇价差约400元/吨测算，募投项目的整体投产预计可以节约成本4亿元。

长江商报记者注意到，今年，宝丰能源进一步完善集“煤、焦、气、甲醇、烯烃、聚乙烯、聚丙烯、精细化工”为一体的循环经济产业链，使公司上下游生产单元衔接紧密，上一个单元的产品直接成为下一个单元的原料，以此优化成本，提升综合竞争力。

7月，宝丰能源红四煤矿取得《中华人民共和国采矿许可证》。目前，宝丰能源已拥有包括红四煤矿在内的4座煤矿，自有煤矿地质储量约8.57亿吨，全部投产后，年煤炭总产能将达810万吨。将进一步降低原材料成本，并提升生产所需原料煤供给的持续性和稳定性。

今年宝丰能源还启动400万吨/年煤制烯烃项目，同在能源金三角内再造3倍体量的内蒙古版新宝丰。同时，宝丰能源将继续推进宁东能源基地的产能建设，其中，50万吨/年煤制烯烃项目计划8月开工建设，2022年底建成投产。今年5月，公司开工建设300万吨/年煤焦化多联产项目，并计划2021年底建成投产。

对此，安信证券分析认为，多项目在建，将为宝丰能源利润持续增长提供动能，预计公司2020年-2022年净利润分别为44亿元、50亿元、60亿元。

上半年研发投入增长12倍

在市场需求转换加速、产品价格大幅波动等复杂的外部环境下，宝丰能源转变策略，对内深挖潜力，对外积极开拓市场，以效补量、以量补价，保持了公司稳健运营。

今年2月，根据防疫需要，宝丰能源紧急转产可用于生产口罩外层纺粘无纺布的聚丙烯S2040牌号产品，既满足了疫情防控物资需要，又为公司带来了良好的经济效益。上半年，公司还高效开发了市场亟需的熔喷料、薄壁注塑料，高密度聚乙烯中空料、高强度双峰薄膜料、耐候棚膜用线性聚乙烯专用料等产品，公司聚烯烃专用料比率和市场影响力明显提升。此外，公司通过专用料开发以延伸产业链，并与下游防水材料、管材、食品包装加工企业初步建立了合作关系。

值得一提的是，长江商报记者注意到，作为国内高端煤基新材料领军企业，宝丰能源自上市以来更加注重研发，强化高质量发展优势。2019年，公司研发费用5342.05万元，比上年同期增加3385.27万元，增幅达173%。2020年上半年，公司研发费用投入6570.82万元，同比增长超过1246%，远高于行业平均增速。

此外，公司今年新成立了宝丰上海研究院，作为公司科技创新、技术交流、人材培养的引智平台。公司还采取内部研发与内外部联合研发的模式，与国内外知名高校与科研机构建立产学研合作关系，提升现有业务的市场竞争力。

市场分析认为，伴随宝丰能源煤制烯烃龙头地位的持续巩固，有望在新的发展格局中抢占先机。

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