大和：维持裕元集团目标价14港元 重申优于大市评级

大和目前维持裕元集团（00551）目标价14港元，评级重申“优于大市”。

大和发表研究报告表示，预计裕元集团第三季度业绩可能会触底，第四季度或出现潜在的拐点，加上公共卫生事件令运动鞋业务板块利好，平均价格达到5年来高位，重申其“优于大市”评级，维持目标价14港元。大和指出，一直认为公司在第四季度才会出现潜在的拐点，因此目前公司股价回调对于长线投资者而言是一个很好买入点。大和认为，公司第二季度销量同比下降28%之后，由于其两个主要客户Nike和Adidas通过削减订单和减价销售来清理库存，预计裕元的代工生产（OEM）业务在第三季度即将再次同比下跌25%。

大和预计，裕元的OEM业务在第三季将达到2200万美元的净亏损，然后公司在第四季度恢复为3200万美元的净利润，预计该业务将在2021年逐步恢复正常化。大和又将公司2021-22年每股盈利预测分别调低3%和8%。

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