玉米高位震荡 向上的动力还在吗？

经过移仓换月后的玉米2101合约，当前依然震荡偏强。而在经历过12次临储拍卖后的玉米现货市场已经迎来降温，期货端仍在高位震荡的玉米，后期会如何继续演绎呢？

临储第12拍价格继续下跌，玉米市场持续降温

第十二轮临储玉米拍卖继续降温，成交率 100%，成交均价较上期下跌 46 元/吨，吉林平均溢价环比降26.95元/吨，辽宁环比下降43.16元/吨，黑龙江环比下降18.7元/吨，国家积极调控，临储溢价继续缩水，抢拍情绪减弱，市场持续的看涨心态松懈，东北有粮的贸易商在有利可图的背景下出货锁定利润意愿加强，拍卖粮出库节奏也加快，东北粮外流增多。

玉米价格超过小麦、稻谷，替代效应开始显现

随着玉米价格的持续上涨，玉米的价格也一度超过了小麦和稻谷的价格，玉米下游的淀粉企业因亏损开机率不足，而玉米饲料企业，但可以选择小麦、玉米来深加工，玉米价格高于小麦水稻价格，饲料企业会选择小麦、稻谷作为原料，近期高温时段，深加工企业开机率开始下降，使玉米价格行情趋于冷淡。另外，在新季玉米即将上市之际，叠加临储玉米出库，供应偏紧状况有所缓解，需求替代与临储拍卖使得玉米市场短期得到降温。

国内主产区干旱依旧，美玉米产区遭遇飓风

7月以来，华北降水天气频繁，影响玉米生长，而东北地区，尤其是辽宁西部旱象突出，玉米长势也不佳。据了解，7月黑龙江省平均气温23.3℃，比历年同期偏高1.5℃，比去年同期偏高1.2℃。全省平均降水量77毫米，比历年同期偏少四成，比去年同期偏少六成。全省平均日照时数355小时，比历年同期偏多126小时，比去年同期偏多145小时。监测显示，截至8月上旬，我国玉米总体长势水平较常年不足。

上周，大风、降雨天气重创美国部分玉米带，导致CBOT玉米期价大幅上涨。爱荷华大豆协会（ISA）周五在收到美国农业部风险管理局（RMA）的最新消息后报告称，受上周一Derecho风暴影响的爱荷华州耕地面积已被上调至1400万英亩。早期估计有1000万英亩。最新的爱荷华州的受灾总面积包括564万英亩大豆和818万英亩玉米。爱荷华大豆协会还指出，美国农业部估计中西部地区受影响的种植总面积为3770万英亩。

爱荷华州是美国第一大玉米生产州，2019年收获了25.8亿蒲式耳，约占全国产量的六分之一。在过去的26年中，该州每年都是该国最大的玉米生产州。被飓风大片吹倒的玉米，在地表更易患病，从而影响单产。玉米成熟收割时也将会非常耗时，农民只能沿一个方向运行联合收割机，来收割弯曲的玉米。

玉米缺口仍然存在，后期仍存上涨的可能

根据农业农村部市场预警专家委员会最新月度报告预测数据显示，目前我国玉米年度供需仍存在缺口，数量在1000-1600万吨之间。截取该机构2016年以来的数据发现，在2016/17年度我国玉米虽然出现偏紧趋势，但整体仍处于供大于求，当年结余玉米数量为718万吨，此后到2017/18年度，玉米开始出现缺口，为773万吨。

自2016/17年度以来，截止到2019/20年度，累计玉米缺口为2525万吨。目前，临储玉米只剩下1300万吨左右，到年底就可以拍完，去库存任务结束，玉米价格可以随行就市。2020/21年度我国玉米工业消费量预计在3亿吨以上，汽车消费在增长，乙醇汽油需求量也在上涨。生猪产能已经恢复正常水平，生猪存栏总量已经超过3.4亿头，全国一大批改扩建的生猪养殖场陆续开始投入生产。

非瘟疫苗持续推进，即将进入生产性试验阶段

8月18日，从农业农村部获悉，由中国农业科学院哈尔滨兽医研究所自主研发的非洲猪瘟疫苗进展顺利，在前期完成候选疫苗株实验室和中间试制阶段研究的基础上，目前已完成疫苗环境释放试验，即将进入扩大临床试验和生产性试验阶段。

截至目前，免疫猪群生长状态良好，无明显临床不良反应；免疫猪剖检无明显病理变化，无疫苗毒排放，无水平传播；免疫猪在高等级生物安全实验室用强毒进行攻毒，不同剂量接种组免疫保护率均在80%以上。

综合来看，在生猪产能逐渐扩大的背景下，玉米的饲料消费是持续提升的，而玉米的种植面积被大豆挤占，逐年减少，供需存在缺口是玉米上涨的主因；今年天灾频繁，主产区干旱以及草地贪夜蛾持续影响不断，贸易商囤货待涨，玉米整体易涨难跌。

重点关注饲料替代的产生，以及我国进口美国玉米的增量，后市玉米在遭遇饲料替代、进口增量、政策打压三个方面的压力后，供需再平衡之后，市场才会彻底转向。

　　版权及免责声明：凡本网所属版权作品，转载时须获得授权并注明来源“融道中国”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。凡转载文章，不代表本网观点和立场。

延伸阅读