红旗连锁中报业绩双增长 深耕区域市场 “内外兼修”

红旗连锁中报业绩双增长深耕区域市场“内外兼修”

佚名

“不关门、不断货、不涨价。”作为西南地区便利连锁领先企业，红旗连锁（0002697.SZ）在今年上半年历经特殊时期的考验，以这句承诺服务社区民众的同时，也推动公司业绩实现逆市增长。

8月18日，红旗连锁发布的2020年半年报显示，公司实现商品销售收入45.18亿元，比上年同期增长17.98%；实现归属于公司股东的净利润2.6亿元，比上年同期上升10.24%。无论是收入，还是利润规模均创公司上市以来最好水平。

数据显示，截至目前红旗连锁旗下门店总计3189家，形成“以四川为中心、成都为核心”的发展战略。此外，今年上半年红旗连锁探索川外拓展布局，在兰州成立合资公司，在海南设立全资子公司，迈开了出川的第一步。

“红旗连锁深耕成都市场，已通过后台供应链建设和前台门店运营在当地实现了极强的竞争力。”兴业证券研究员王品辉认为，通过本次两笔对外投资，红旗连锁正在实现内外兼修：对内，通过投资设立海南贸易公司强化供应链建设，优化产品结构和盈利能力；对外，通过轻资产的管理输出进行技术赋能，以低风险的方式开启异地发展之路，体现出公司做大做强的意愿和市场对于公司运营管理能力的认可。

考验下的业绩双增长

“每当傍晚时分，红旗连锁的灯光会让人有一种温暖和踏实的感觉。”住在成都东湖公园附近的居民张先生表示，在春节后的那段特殊时期，红旗连锁不关门、不断货、不涨价，保障社区居民的基本生活需求，体现了企业的社会责任感。

由此，经历了这场“大考”的红旗连锁，其营收和净利润分别以17.98%、10.24%的同比增幅，实现了业绩的逆市增长。

从细分产品看，红旗连锁主要从事食品、烟酒、日用百货和其他业务的商品零售四大类。其中，食品是红旗连锁一直以来的第一大营收来源，也是上半年主要的业绩增量。数据显示，食品业务带来收入24.02亿元，同比增长25.35%，在公司总营收中占比为53.17%。烟酒、日用百货、其他业务分别带来收入11.51亿元、6.73亿元和2.92亿元的收入。

不仅是保障食品供应。“针对紧缺的口罩、洗手液、消毒液等防控物资，红旗连锁积极协调、组织货源。”红旗连锁指出，公司累计销售省外口罩、进口口罩、“成都造”口罩上千万只，消毒液、洗手液等600多万瓶。

为了做好保障工作，红旗连锁旗下西河、簇桥、温江三个物流配送中心24小时待命，从大年初一就开始加班，全力保障3000多家门店商品配送，确保春节市场供应，同时积极配合政府相关部门运送应急物资，三大配送中心日均配送量4000吨。公司库存量保证供应重要生活必需品15天以上。此外，公司所有门店春节期间正常营业，大部分门店作了延时服务（成都市中心百余家24小时门店均24小时营业），确保消费者方便购物、货源储备充足。

“公司无非是想为群众、为社会多做点小事而已。”红旗连锁董秘曹曾俊表示。

区域内高质量扩张

“公司通过市场调研分析并结合公司实际情况，确定了以成都为中心向周边地区辐射的发展战略。”红旗连锁相关负责人表示，近年来，随着周边城市的不断发展，消费需求旺盛，且现阶段的中小城市超市零售业竞争相对较小，租金、人力等成本相对较低，公司将受益于地方经济快速发展、消费升级带来的巨大机遇。

为此，红旗连锁通过资本并购逐渐完成了这一战略布局。自2015年以来，红旗连锁相继收购了川内的红艳超市、互惠超市、乐山四海超市、9010便利店，合计斥资约6.34亿元。截至2020年6月30日，公司共有门店3189家，上半年公司新开门店129家。公司以经营便利超市为主，门店平均面积在180平方米左右，单个新开、关闭门店对公司经营业绩的影响不大。

根据2020年半年报显示，成都主城区门店收入24.66亿元，占比54.60%；郊区门店收入15.94亿元，占比35.27%；其他二级市区收入1.66亿元，占比3.68%；其他业务收入2.92亿元，占比6.45%。

业绩增长，主要源于红旗连锁近年来运用大数据“提档升级”，对上市公司带来了潜移默化的改变。早在2017年，红旗连锁旗下的红旗云大数据平台便已正式上线，如今运行三年时间，已经成为红旗连锁内部优化产品结构的重要助力。

正是通过大数据的科学评判与研究，对不同门店商品消费构成的分析，并做出相应优化后，红旗连锁的3000多家门店要远比此前更加智能化、人性化，而这无疑有助于上市公司销售资源的优化，以及销售效率的提升。

“上半年公司产品进一步提档升级，通过资源的优化配置，可以更有针对性地为不同门店辐射半径内的消费者提供不同商品。”红旗连锁董事长曹世如指出。

就此，申银万国证券研究员赵令伊、罗贤飞在研报中认为：红旗连锁以成都为中心，凭借标准化快速复制能力在成渝经济区内快速扩张。“红旗连锁在川内具有极强的品牌认知度和客户黏性。随着周边城市的不断发展，消费需求旺盛，公司将持续受益于渠道下沉及区域密集布局带来的品牌与规模效应。”两位研究员表示。

北上南下走出去

对于红旗连锁而言，此前在川内的几起并购让公司壮大了规模，但如今如何走出去才是红旗连锁需要面对的机遇和挑战。

今年6月，红旗连锁与兰州国资利民签署合作协议，共同设立甘肃省红旗便利连锁有限公司。红旗连锁以信息管理系统使用权、管理团队和模式、供应链平台输出作价出资3000万元，占总注册资本的20%。截至7月23日，新设子公司已完成工商登记。

“公司以管理输出的方式正式走出了四川，这是公司对新经营模式的探索实践，在提升公司影响力的同时也为公司的进一步扩张奠定良好基础。”红旗连锁如此表述。

与此同时，红旗连锁以自有资金人民币2000万元投资设立全资子公司海南省海口市红旗连锁进出口贸易公司。

红旗连锁称，近年来，为满足消费者多种多样的购物需求，公司适时推出并加大进口产品方面的布局。目前，在国家大力发展海南自由贸易港的背景下，公司在海南设立全资子公司，将有利于公司整合进出口产品供应链，降低进出口产品成本。

“公司可利用海南自由贸易港的有利条件，进一步整合进出口产品供应链，降低进出口产品成本，同时持续扩大进口产品比例，优选SKU，提升公司毛利率。”中信建投证券研究员史琨认为。

在史琨看来，此次两项投资完成后，一方面将有利于公司提升进口商品比例，迎合年轻群体对于个性化、多样化产品需求的同时有效提升毛利率；另一方面将为公司探索管理输出的异地扩张模式，成长空间进一步打开。

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