奶粉市场进入存量竞争 健合集团奶粉业务上半年收入同比下滑

奶粉企业找到了新的增量生意

作者： 栾立

[ 欧睿国际的数据显示，2019年全球益生菌市场价值约400亿欧元(约3000亿元人民币)，而中国的益生菌市场年平均增速为15%，预计2022年将达到近900亿元的市场规模，而这一规模已经与国内婴幼儿配方奶粉市场的规模相当。 ]

随着出生人口的下滑，中国奶粉市场进入存量竞争阶段，奶粉上市公司的增长变得越来越困难。

第一财经记者注意到，在近期多家乳企公布的半年报中，乳基营养品等大健康业务呈现快速增长的趋势，而奶粉企业也正在试图以奶粉为入口，转而进入家庭大健康市场淘金，寻找新的增量机会。

25日晚，健合集团（01112.HK）半年报出炉，上半年收入51.7亿元，同比增长2.6%，净利润7.2亿元，同比增长1.4%。记者注意到，由于疫情对线下市场的人流量有一定影响，健合集团的奶粉业务上半年收入23.4亿元，同比下滑了3.5%，但相比之下，儿童和成人营养品业务却快速增长。

财报显示，上半年健合集团的益生菌补充品业务收入为8.6亿元，相比于2019年同期增长了约46%；而成人营养及护理用品业务，虽然受到澳新代购受阻的影响，整体收入有所下滑，但中国内地市场销售额却增长了23%。特别是儿童和成人营养品业务中的免疫系列产品，分别增长了45.4%和48.5%，而健合集团也在财报中发出感慨，称“健康从未如此受到重视”。

同日发布半年报的贝因美（002570.SZ）情况也类似。上半年贝因美实现营业收入14.9亿元，同比增长14.78%，实现净利润4289.6万元，完成了扭亏。其中，提升婴幼儿抵抗力的大单品“爱加”营收同比增长20.6%，带动贝因美奶粉业务增长16.1%，而包含益生菌在内的其他业务板块也增长了8.7%。

在相关业务收入快速增长的同时，国内主要乳企也在继续加大大健康化的布局力度。

25日晚，贝因美披露了非公开发行A股股票预案，计划募集资金不超过12亿元，作为募资用途的主要项目之一——2万吨配方奶粉项目中，包括了5000吨奶基营养品产能；同时贝因美还计划投资8000万元，兴建精准营养技术及产业研发平台项目，针对精准营养健康研究与个性化营养指导创新应用、特殊人群膳食营养、功能营养健康品、奶基营养品等产品大类进行课题的前瞻性研究并实现产业转化。

在业内看来，奶粉企业的这一变化，与市场的变化息息相关。

一方面，疫情改变了消费者的消费习惯。健合集团认为，新冠肺炎疫情对于消费者的需求和购买行为影响长远，未来对增强免疫力的产品以及其他保健食品相关产品的需求会更加殷切。

另一方面，2020年上半年，多家奶粉企业的奶粉业务增速继续放缓，急需新的增长点。贝因美也在公告中指出，在目前新增人口下滑、行业竞争较为激烈的背景下，产品结构面临重大调整，扩展精准营养与个性化营养品、特殊人群膳食等奶基衍生产品系列将是公司新的业务发展方向。

在澳优乳业副总裁刘学聪看来，营养品与奶粉企业自身业务趋同性最强，具有天然的依赖和互补关系，是奶粉企业最容易、直接、快速进入的新业务领域。

记者了解到，由于母婴营养品的销售渠道与婴幼儿配方奶粉基本相同，因此奶粉企业也希望通过奶粉作为入口，打开家庭大健康消费市场，这对于奶粉企业来说意味着更大的增量机会。

以益生菌市场为例，欧睿国际的数据显示，2019年全球益生菌市场价值约400亿欧元(约3000亿元人民币)，而中国的益生菌市场年平均增速为15%，预计2022年将达到近900亿元的市场规模，而这一规模已经与国内婴幼儿配方奶粉市场的规模相当。

中婴商情分析师曹天伟告诉第一财经记者，多元化对于奶粉企业有一定的现实意义，目前新生儿数字下滑较快，奶粉企业可以借此深挖客户价值创造更多收入，同时有的奶粉企业在市场操作中把营养品的利润让给渠道，从而提升渠道的忠诚度和依赖性。

但曹天伟也表示，多元化的效果仍待进一步观察。因为母婴生意中，不同品类面对的消费者需求和市场都不相同，无法靠一套打法打通关，这对于企业运作团队的要求较高，而渠道商和厂家的平衡也很微妙，前者并不希望把鸡蛋都放在一个篮子中。

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