大和：上调碧桂园服务至60港元 维持买入评级

大和目前将碧桂园服务（06098）目标价由34.5港元上调至60港元，维持“买入”评级。

大和指出，将公司2020-22年的每股盈利预测提高6-20%，考虑到城市服务部门的新收入将为公司业绩贡献强劲的业绩增长，大和表示，尽管受到公共卫生事件影响，但碧桂园服务上半年的净利润强劲增长61%，城市服务领域成为公司业绩的一个全新动力增长点。上半年公司各项业务均取得大幅度增长，其中物业管理服务收入同比上涨57.3%；社区增值服务收入同比上涨96.2%；毛利率分别为38.1%及65.9%，主要得益于区域办事处的合并、调整公司结构以及员工的社会保险储蓄计划的利好。

大和认为，“三供一业”业务推动了公司业绩强劲的增长。包括物业管理在内，碧桂园服务在物业管理板块拓展8520万平方米管理面积，而石油供热服务板块增长4080万平方米，公司希望保持未来几年在社区增值服务和设施管理方面的长期增长，预计该细分市场将推动公司的长期增长。

大和表示，城市服务领域业务板块年初至今已获得6个新项目，实现营业收入3-4亿元人民币；当前公司目标为到2024年，城市服务收入超过其物业管理收入。

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