汇丰研究：福耀玻璃目标价升至35港元 维持买入评级

汇丰研究目前将福耀玻璃（03606）目标价由30.3港元上调至35港元，评级维持“买入”。

汇丰研究指出，福耀玻璃第二季度业绩表现跑赢同行业，收入同比下跌26%而净利润同比下跌44%，上半年国内汽车销售及海外汽车销售分别下跌12.6%及29.5%，表现超过同行业，公司第二季度主要受惠于内地汽车生产行情的复苏以及高增值产品贡献的增加，第二季度公司毛利率环比及同比均有提升。而受公共卫生事件影响，欧洲的铝业务亏损幅度有所扩大，但公司第二季度完成了相关业务的整合，估计到第四季度可实现收支平衡，但2021年预计仍将亏损。

目前国内市场对高增值玻璃产品的采纳程度更高，因此带动了公司平均销售单价的上涨，而上半年高增值产品销售占比达30.5%，同比扩大2.5个百分点，如果不考虑公共卫生事件后产能恢复的利好因素，汇丰预计上涨势头将继续带动公司业绩表现的上行。汇丰维持对公司“买入”评级，认为公司将受惠于汽车行业的整体复苏，将目标价由30.3港元升至35港元。

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