华夏航空疫情盈利背后：航线补贴与机票价格不降反涨

新浪财经讯 8月27日，华夏航空披露中期业绩，上半年公司营业收入19.84亿元，同比下降19.96%，归母净利润822.77万元，同比下降94.15%。

疫情之下，国内外各家航司均遭受重创，从已披露业绩的情况看，吉祥航空半年亏损6.8亿，春秋航空亏损4.1亿，南方航空亏损81.7亿。

而作为支线航空运营商，华夏航空在上半年艰难的行业处境下仍能保持盈利，成为航司中的“佼佼者”，业绩颇为亮眼。不过，独树一帜的业绩背后，其真实原因值得市场留意。

经营数据全线下滑 航线补贴预算超三大航居首

据国际航空运输协会预测，因新冠病毒疫情影响，2020年全球航空旅客人数减少55%，航空公司营业收入减少过半，航空业今年亏损或达840亿美元，由于目前全球多数航班停飞，行业营收可能会从去年的8380亿美元骤降至4190亿美元。

大环境导致以支线运营为主的华夏航空，其收入规模、航班执行率、客座率等数据同比均出现了大幅下降。

财报显示，今年上半年，华夏航空营业收入同比下降2成，净利降幅超过9成。

从经营数据看，公司承担的旅客运输量同比下降27%，客座率从79.2%下滑15.5个百分点至63.7%，可用座位公里同比下降6.4%，收入客公里同比下降达到24.7%，几乎所有业务指标均出现了同比大幅下滑。

与此同时，上半年，华夏航空其他收益1.82亿元，其中主要是航线补贴，为1.54亿元，而去年同期，华夏航空取得的航线补贴为1.49亿元。

业绩和经营数据下滑的同时，公司航线补贴却呈现逆向上升的态势令市场颇为不解。

值得注意的是，根据民航2020年支线航空补贴预算方案，华夏航空全年航线补贴为21673万元，超过包括国航、东航、南航三大航在内的国内其他航司，位列首位。

机票价格暴跌全行业巨亏 华夏航空票价不降反涨

新冠疫情导致国内外民航业需求骤减，国内航班机票价格集体跳水，一些往日的热门航线机票价格甚至出现低至几十元的情况，北上广深等城市的出港航班机票均出现1折甚至更低折扣的优惠。

“白菜价”的机票使得国内民航业整体收入大幅减少。数据显示，今年一季度，全行业亏损381亿元，第二季度随着疫情企稳和复工复产，亏损金额略有收窄，但仍达到342亿元，上半年国内民航业累计亏损超过720亿。

就在国内机票价格全面下调，以及全行业大幅亏损之际，华夏航空平均票价不仅没有下调，反而有所上升。

据券商测算，华夏航空上半年客公里收益约为0.64元，同比增长5.9%，而以已披露中报的吉祥航空为例，剔除货运影响，上半年吉祥航空客公里收益同比下降3.6%。

华夏航空疫情期间票价不降反涨这一现象，明显异于同行，也与行业普遍做法相悖。

华夏航空在半年报中表示，一方面公司受益于独飞航线占比高，旅客出行相对为刚需，另一方面，公司也根据疫情期间的市场变化情况及支线航线网络特征，采取了积极的客户沟通、收益管理以及灵活的航线调整等应对措施，最大程度降低了疫情冲击。

然而，不可否认的是，大量航线补贴和机票价格的不降反涨，为华夏航空在面对重大疫情时，仍然能够保持实现正收益功不可没。

（文/新浪财经上市公司研究院 昊）

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