新力控股降本增效提升发展质量 看好江西、长三角三四线

8月31日上午，新力控股（2103.HK）举行了2020年中期业绩发布会。上半年，公司在危机中把握机会，面对行业下行，业绩稳定增长。发布会上，联席董事长、行政总裁兼执行董事陈凯、首席财务官许进业对未来发展方向进行了展望，管理上寻求创新，向经营要业绩，重点关注精细化管理；在发展战略上深耕江西和长三角地区的三四线。

收入利润稳步增长 精细化管理提升发展质量

2020年是新力控股成立10周年，上市后的第一年，意义重大。作为前30强房企里最年轻的公司，坚持四大区域、城市深耕的布局战略，业绩增速处于行业领先地位。

新冠肺炎疫情给房地产行业造成正面冲击，同时也改变了人们的生活方式。公司积极采取应对策略，开启云售楼模式，全力加强去化能力。在众多房企销售下滑的情况下，公司销售额逆势增长。上半年，新力控股实现总合约销售额及应占权益合约销售额435.44亿元和210.61亿元，分别同比增长1.6%和6.8%；应占核心净利润6.8亿，上涨约71.5%。

行业整体利润率下滑的背景下，公司管理层认为管理效率上还有很大的提升空间，陈凯也表示，未来一两年中，公司重点关注精细化管理。“如果后续要上一个台阶，就是要在管理上进行改善；以后房企的发展就是靠金融端提升报表能力，拿到便宜的地。在管理端改善，提升效益。”

因此未来公司将提升管理水平，优化组织结构，作为应对房地产市场政策收紧、调控加强的对策。具体通过推动科学管理与决策机制，逐步完善提升核心运营管理标准动作，实现高效益的高周转；严格成本控制，提高人均效能；组织精简化、扁平化，权力下放；减少部门和职能壁垒，强化协作沟通，提高决策效率；优化IT系统，提升工作效率。

面对未来的销售市场，公司将提高运营效率，坚持区域深耕和战略性拓展双管齐下，通过组织管理效能的提升，实现了项目的快周转运作，提升资金的使用效率。此外，数字化管理是公司发展的方向，目前已经在南昌开始尝试使用大数据技术，对客户的定位和分析更加准确，从而提升销售达成率。

8月25日，新力控股与阿里云完成全面合作协议签约仪式，将在未来社区、智慧园区、新零售、地产企业数字化转型领域展开全面合作，通过“房地产+互联网”进一步提升管理水平和发展模式。

上半年，公司的精细化管理效果显著，销售费用率和管理费用率均有下降，其中销售费用率为4.2%，同比下降0.8个百分点；管理费用率为2.8%，同比下降0.9个百分点。公司的净利率从2019年1-6月的7.08%增长到2020年1-6月的10.01%，增长了2.93个百分点，盈利能力稳中有升。

坚持四大区域深耕战略 看好江西、长三角三四线

公司起源于江西省，逐步扩展至粤港澳大湾区、长三角地区、中西部核心城市以及中国其他高增长潜力地区。上半年的应占合约销售额中，上述四大区域分别占40.5%、15.5%、27.5%和16.5%。

优质城市土拍热度依然较高，尤其是长三角环杭区域。从拿地来看，公司执行严谨的购地策略，上半年通过招拍挂、收并购、合资合营的多种拿地方式，新增项目22个，总规划建筑面积229万平方米，应占建筑面积166万平方米，权益占比72.5%，权益投资额为92.94亿元，平均地价5601元/平方米。

从区域来看，公司在江西的品牌优势、管理半径、成本优势决定继续维持龙头地位。新增土地面积中，江西省占比47%、大湾区占比10%、长三角地区占比30%，华中华西及其他地区占比13%。从新增土储情况来看，公司将继续深耕四大区域，巩固江西市场地位的同时扩大其他区域业务，逐步实现四大区域的均衡发展。

公司有着充裕的土地储备，能够支撑稳健持续的发展。截至2020年6月30日，公司应占权益土地储备达到1530万平方米，138个项目布局四大区域，一二线城市权益面积占比85%。

对于未来的拿地逻辑，陈凯表示“总体上认同一二线，三四线是有所为有所不为的”。公司购地以一二线为主，优先考虑人口相对聚集的城市，尤其是过万亿规模的城市。

对于三四线城市，具体看区域，公司倾向于江西省和长三角地区的三四线城市。在大本营江西，新力在品牌、管理半径、成本等方面都具有优势，供应商体系也完备，这些优势能让新力在江西的三四线可以做到5-6个月开盘。

在长三角地区，公司看好人口增长较快的上海周边城市，包括嘉兴、杭州、江阴、常熟等。公司对大湾区、成都区域进三四线会很谨慎，对于重仓的大湾区，新力更聚焦于深圳、惠州、珠海、佛山等城市。（文/新浪财经上市公司研究院 小飞鼠）

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