交银国际：国航目标价下调至6.59港元 维持买入评级

交银国际发布报告，国航（00753-HK）公布，由于卫生事件的影响，20年上半年收入客公里同比下降61.5%，导致净亏损94亿元人民币。该行预计，由于主要国内航线的出行限制解除，整个下半年的国内客运量将稳定增长。

管理层指出，卫生事件后的几年可能需要对机队进行大规模优化。该行认为，宽体机由于难以达到收支平衡载客率，导致航班运营亏损，因此经济效益最低。

若未来几个月成功开发和分发疫苗，将可确保国内需求快速反弹，国内运量最早可在21年1季度恢复至19年的水平。该行维持买入评级，但由于20年2季度亏损高于预期，将目标价从7.21港元略下调至6.59港元（基于0.96倍的20财年市净率）。

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