2019年明星吕越超滑落 海富通缺失明星基金经理短板凸显

来源：全球财说

作者：齐向阳

出品：全球财说

公募基金爆款时代，对于内地的各家基金公司来说，如果旗下没有一款拿得出手的爆款基金，或许今后在同行中会逐渐被边缘化。于是，抓紧最近A股行情大好的机会，内地各家公募再次掀起爆款基金狂潮，而中欧、兴全等老牌公司也终于跻身爆款公司之列。

《全球财说》注意到，海富通基金近期也上档发行一款主动权益类公募基金，这只名为海富通成长甄选混合的基金于9月2日起正式发行，募集期到9月18日结束，该产品将分为A、C两类，公告中显示产品的拟任基金经理为吕越超。天天基金网的资料显示，吕越超目前任职的时间约为5年半，但是所管产品最佳的任职回报仅为75.12%，特别是2020年以来，他在管的海富通股票混合和海富通先进制造股票回报率均平平，稍好一点的海富通股票混合最新的净值增长率不过为11.81%。

吕越超成也科技败也科技

天天基金网显示，此次已经不是吕越超年内第一次发行新品了，今年3月10日成立的海富通科技创新的基金经理就是吕越超，按照6月30日的最新规模，海富通科技创新A的规模约为8.30亿元，海富通科技创新C的规模约为1.31亿元。

与此同时，他此前管理的两只基金今年也在牛市中折戟沉沙：截至8月28日收盘，海富通股票混合的净值增长率仅为11.81%，海富通先进制造股票A的净值增长率仅为5.24%，海富通先进制造股票C的净值增长率仅为4.96%。在当前廖瀚博两只基金年内收益已经翻番的背景下，2019年凭借重仓科技股而异军突起的吕越超逐渐沉寂了下来。

首先看海富通股票混合，2019年是该基金的高光时刻，吕超越掌舵该基金全年实现净值增长率约为81.59%，这一水平在同类的717只基金排在第15位；但是2020年至今，海富通股票的净值增长率仅为11.81%，这一水平在同类的992只基金中仅排在第972位。从去年到今年，产品从聚光灯下的焦点沦落为榜尾的“垫底者”，原因何在？

从基金二季报来看，《全球财说》发现吕越超坚持了自己重仓科技股的投资风格，十大重仓几乎被清一色的科技股所垄断。但是，基金经理的操作则存有疑问：首先，当季的前两大重仓股持仓比例均突破10%的规定，基金持有金山办公和诚迈科技的持仓市值占基金资产净值比分别为12.35% 和10.78%，但是两只股票今年到目前的涨幅分别为94.86%和50.80%，均未能实现股价涨幅翻番；同时，基金经理所选十大重仓中的东方通和星期六年内表现双双不佳，目前两只标的分别下跌9.47%和7.57%；虽然当季基金经理也选到了英维克和风华高科两只年内翻倍股，但是基金经理持仓仅为4.30%和3.82%，对于基金组合的贡献起到的作用不大。在一季度还在十大重仓股中的晶方科技，该股第二季度却已经不见了踪影，这只股票截至最新收盘的年内涨幅已经达到165.46%。

对此，基金经理在季报中指出：“在2季度的操作中，本基金保持了较高的仓位水平，围绕着5G拉动的管端云新一轮全球科技创新周期和安全可控、半导体等为代表的中国科技自立周期两条主线，结合基本面和估值，重点对科技自立主线下的产品型软件公司加大了配置的力度。”

在吕越超所管理的另一只基金海富通先进制造股票中，《全球财说》也发现了较为一致的选股思路，基金经理同样在当季选择了清一色的科技类股票，特别是前三大重仓股均为金山办公、诚迈科技和中孚信息。此外，由他挂帅的海富通科技创新目前运行了也有大约半年，但是基金的净值增长率仅约不到5%。

老牌公募爆款时代短板凸显

除去吕越超的新品外，《全球财说》发现，海富通基金虽然年内也成立了多只产品，但是基本都是低风险的产品类别，因此也导致了公司与爆款无缘。这背后的原因或许有多重，但是公司明星基金经理缺失是不争的事实。

作为一家主打低风险类产品的公募，公司目前的主动权益类基金经理相对人数较少，同时星味略显不足，吕越超在去年异军突起后成为公司力捧的对象顺理成章，可惜今年的业绩迅速褪色；除去吕外，公司主动权益类基金经理中相对有一定实力的是施敏佳和王智慧，但是两人实际也各有各的问题。

首先看施敏佳，他目前基金经理岗位的从业时间接近5年，同时在管两只产品今年的净值增长率均接近50%，但是市场对其知名度和影响力并不认可，今年的半年末，两只基金的合计总规模仅为2.76亿元。再看老将王智慧，他目前在基金经理岗位的任职时长已经超过8年，但是最佳的任职回报还是早年管理华宝医药生物混合时所取得的。目前他在海富通基金总共管理三只产品，其中沪港深灵活配置成为明显的短板，今年年内的净值增长率尚且不到3成。整体看他的选股思路，基本就是吃药喝酒的抱团思维，这种思路未来可能面临着抱团瓦解的潜在危机。

因此，对于海富通基金来说，打造出一位主动权益一哥或是公司的当务之急，这位代表会是吕越超、王智慧、施敏佳中的某一位吗？

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