农夫山泉太火了:上市首日击垮券商交易系统 市值超百威亚太

上海证券报徐蔚

农夫山泉今日早间正式以“9633”为证券代码在港交所挂牌上市，股价高开85.12%，报39.8港元，盘前成交额达14亿港元。

在昨日的暗盘交易中，农夫山泉最高涨超150%，市值一度突破5000亿港元。截至记者发稿，农夫山泉报于每股35港元，市值近4000亿港元。

这意味着，农夫山泉市值超过百威亚太，成为港股食品饮料行业第一大市值的公司。截至记者发稿，百威亚太的市值约为3324亿港元。

按今日开盘价计，打新投资者中一签可赚3660元。若在昨日暗盘卖出，一签能赚4000多元，够喝几年的矿泉水了。

暗盘狂飙100% 券商系统崩溃

早在敲锣之前，市场就对农夫山泉倾注了巨大的热情。

在港股市场中，不少券商提供暗盘交易。暗盘是指在港股股票上市前一天进行的，通过券商内部系统进行匹配的交易，即场外交易。招股时就反响热烈的农夫山泉，在暗盘中股价狂飙100%。

根据富途证券统计，开盘1分钟农夫山泉成交额超5000万港元。昨日农夫山泉的暗盘成交额达到3.56亿港元，位居富途暗盘成交额排行榜第一位。

由于暗盘交易过于火爆，有部分券商的系统无法负荷，不少中签的投资者表示新股无法卖出。

9月8日开盘，农夫山泉十分钟内成交额达到30亿港元。有投资者反映，仍有部分券商交易系统卡住，无法下单，撤单也撤不了。“早上提交的单，买不进，卖不出，撤单不了”、“客服电话一直在排队” 。

根据农夫山泉的配售结果看，共有逾70万人参与认购。一手中签率12%，认购倍数约1148倍。港股投资者在支付新股认购费用后，相关资金会被暂时锁定。按照农夫山泉的21.5港元定价计算，其累计冻资约6700亿港元，刷新今年港股IPO“冻资王”纪录。

钟睒睒身家直逼马云、马化腾

农夫山泉的上市，使得实控人钟睒睒备受瞩目，“首富易主”昨晚刷屏。

钟睒睒通过旗下公司持有农夫山泉84.4%股份，按照市值4000亿港元计算，钟睒睒持股市值为3376亿港元。

同时，钟睒睒持有万泰生物75%的股权，按今晨股价计算，钟睒睒持股万泰生物市值为652亿元人民币。由此计算，钟睒睒身家达到人民币3629亿元。但农夫山泉盘中涨幅收窄，截至午间收盘，市值回落至3700亿港元，钟睒睒随即失去了中国第一富豪的位置。

农夫山泉实在太能赚钱了。2017年至2019年，农夫山泉的营业收入保持双位数增长，超出同期中国和全球软饮料行业增速。2017年至2019年，农夫山泉的收入分别为174.91亿元人民币（如无标明，单位下同）、204.75亿元和240.21亿元，年复合增长率为17.2%；归属于上市公司股东净利润分别为33.8亿元、36.06亿元和49.5亿元。

在报告期内，农夫山泉的毛利率均超50%，分别为56.1%、53.3%、55.4%。

华金证券认为，软饮料行业竞争激烈，农夫山泉的成功建立在多个方面，在产品上，公司持续聚焦于健康，注重口味差异与瓶身设计，准确预判并把握消费趋势；

在营销上，公司别出心裁的广告创意立足于产品本身，缔造了“农夫山泉有点甜”、“大自然的搬运工”等时代经典，并深谙事件营销之道，长期积累“健康、天然、安全”的品牌形象；

在渠道上，公司于2016年大刀阔斧地改革了经销商体系，扶持具备独立操盘能力的经销商做大做强，激发了经销商与一线业务员的主观能动性，最终迎来了新一轮快速增长，预测2020-2022年公司的每股收益分别为0.44、0.56和0.66元。

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