现货黄金站上1930美元/盎司 白银重返27美元关口

9月8日午后，现货黄金短线拉升约4美元至1930美元/盎司上方，白银重返27美元关口。

黄金长牛无惧短期回调

世界黄金协会（WGC）表示，虽然2020年黄金牛市的来得太快了，但金价仍有进一步上涨的潜力。

根据WGC的数据，高度不确定性、宽松的货币政策、极低的利率、美元的贬值以及对通胀上升的担忧等因素，使得今年上半年流入现货黄金和黄金ETF的资金大增，这使黄金ETF增持734吨的黄金，进一步推高金价。

尽管WGC正确地预测了金价回调，但鉴于今年的黄金牛市来得太快，WGC认为，金价仍有进一步上涨的空间，原因有以下两个。

首先，在经济大萧条期间，黄价翻了一倍多，可是，自新冠疫情爆发以来，金价才上涨了不到30%。对此，投资顾问、贵金属分析师Arkadiusz Sieron表示：

“历史不一定会重演，期待类似的价格走势是天真的，但我同意金价将进一步上涨的观点。因为当前的宏观经济环境似乎比雷曼兄弟破产后更具通胀性。”

WGC的第二个论点是，经过通胀调整后，黄金的价格仍明显低于2011年和1980年的水平。事实上，以1984年的美元水平计价，金价比前两次峰值分别低9%和18%。

这就是为什么许多分析师认为黄金仍有很大升值潜力。例如，太平洋投资管理公司专注于大宗商品的投资组合经理Nicholas Johnson也指出，目前黄金的实际价格低于2008年金融危机期间的水平。

目前黄金价格水平仍处于2004年后区间的相对低位。但经实际收益率调整后的价格很可能在该区间内走高，因为黄金近期的强劲表现吸引了市场的大量关注，类似于2008年金融危机后金价飙升的场景可能会再次上演。

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