麦格理：授予裕元集团目标价13.3港元 重申中性评级

麦格理目前予以裕元集团（00551）目标价13.3港元，重申“中性”评级。

麦格理发表研究报告指出，8月份裕元集团的零售表现受旗下小品牌拖累，但主要品牌仍然呈现韧性，旗下宝胜国际（03813）的收入同比下降7%，相信是因为去年同期基数较高，因此予以裕元集团目标价13.3港元，重申“中性”评级。

该行指出，裕元集团过去曾表示，第三季度是传统淡季，所以该公司将继续面临挑战，暂时认为第四季度的订单能见度仍然较低。

麦格理表示，裕元集团的渠道库存维持在健康的水平，相信8月零售折扣将同比持续收窄，预期离线流量将有所改善，有助提升9月中秋节、十一黄金周的销售量，同时还指出该公司生产业务将持续去杠杆，预计平均售价将录得低至中单位数的升幅。

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