科创50ETF终落地：首轮4家公募产品获批 百亿增量资金可期？

9月11日消息，距离科创50指数正式发布实时行情已过去1个多月，今日，首批科创50ETF终于落定，易方达、华夏、工银瑞信、华泰柏瑞这4家公司上报的科创板50ETF获批。

据悉，华夏科创50ETF、易方达科创50ETF、工银瑞信科创50ETF、华泰柏瑞科创50ETF等首批产品将尽快启动发售工作。“科创板50ETF会带来增量资金，大概百亿级。”资深投行人士王骥跃认为。此前，首批6只科创板基金发售就曾募集170亿元。

而今日科创50指数涨幅大于其他板块，截至收盘，报1312.51点，涨幅2.52%；而沪指报3260.35点，涨幅0.79%；深成指报12942.95点，涨幅1.57%；创业板指报2536.62点，涨幅2.16%。

科创板增长动力

工银瑞信指数投资中心总经理章赟介绍，经过一年多的发展，科创板整体规模体量显著增长，预计未来会有更多优质科创公司在科创板上市。

据悉，科创板50ETF以科创板50指数为跟踪基准，由科创板中市值大、流动性好的50只股票构成。

章赟进一步指出，截至去年末，科创50指数以56.3%的市值涵盖了科创板上市公司88.2%的研发费用、91%的营业收入、88%的归母净利润和89.6%的经营性现金流。

华夏基金认为，无论是从市值、成交额还是盈利能力看，科创50指数都具有较强的代表性，体现出明显的科技创新特征。从指数收益能力及估值表现看，科创50指数近两年ROE、归母净利润增速均高于科创板整体水平，估值水平却低于科创板整体。

易方达称，该指数成份股集中于新一代信息技术、生物医药、高端装备等战略新兴行业，且平均研发支出占营业收入比例高达13%。从盈利能力来看，2019年该指数成份股归属母公司利润全部为正，其中净利润超2亿公司权重高达50%，整个指数以板块中约三成的公司数量取得了近七成的利润。

华泰柏瑞指数投资部总监柳军表示，科创板未来的增长动力在于：一是关键核心技术突破带来的生产力发展，或者对部分境外垄断产品的国产化替代；二是东亚区域经济贸易整合和一带一路建设为科创企业提供了广阔的市场空间；三是上海建设成为国际金融中心和科创中心，形成亚洲区域内最大的科创产业资本市场，对外开放和人民币国际化将引入大量外资投资于科创板；四是随着我国全面建成小康社会，中高端产品和服务消费潜力有望逐步释放等。

截至9月11日，科创50指数年内累计涨幅为31.2%，相较沪深300、中证500、深证100、上证50等主流宽基指数，指数业绩排名靠前。

因20%涨跌幅波动较大

不过科创板波动较大，根据已发布的行情，科创50最高点诞生于7月13日，盘中最高触及1726.19点，当天成交额为620.2亿元，如今已经回落到1312.51点。尤其是7月24日，科创50指数单日下挫7.02%，报收于1389.31点。

截至9月10日，上交所公布的最新数据显示，科创板上市公司数量已达173家，总市值约2.64万亿元，平均市盈率84.85倍。有市场人士担心估值会影响ETF产品，对此王骥跃称，不能因为担心下跌就影响产品。

另一位做二级市场的私募人士称，指数工具本身没有问题，从行业细分角度来说，科创板上市的科技公司本身相对都比较优质，只不过部分公司估值“起飞”，而部分公司估值可能还在相对低位，不能一概而论。

不过，章赟提到，科创板存在两个投资风险值得关注：一是科创板涨跌幅20%，相较其他板块10%的涨跌幅限制，波动率更大一些；另一是，科创板上市公司的“硬核科技”定位，对研发、科技等要求高，对盈利要求并没有其他板块那么高。

“然而，公司价值来自于估值和盈利，没有盈利的公司若长期无法将其核心技术、生产转化为实实在在的盈利，投资将存在风险，这一点也是广大投资者需要注意的。”章赟提醒。

而华夏基金也表示，部分科创板个股投资风险较高，投资者如果不慎踩雷个股可能会对整个组合净值的产生比较大影响，ETF投资的是一揽子股票，属于分散化投资，有利于降低个股投资风险。（许旻）

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