盐津铺子近六年营收保持两位数增长

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长江商报记者 张璐

零食制造企业“盐津铺子”的盈利实力正在稳步提升。

2月23日，盐津铺子发布2020年度业绩快报，实现营业收入19.59亿元，同比增长39.99%；实现归属于上市公司股东的净利润（下称净利润）2.42亿元，同比增长88.70%；基本每股收益1.94元，同比增长88.35%。

值得一提的是，根据三季报，盐津铺子前9个月营业数据已超过2019年全年业绩。

对于2020年业绩增长，盐津铺子将其归因于战略调整、成本管控以及股权激励等。

盐津铺子于2017年2月登陆深交所中小板，作为昔日豆制品、干果行业老大，长江商报记者注意到，其第一产品品类已发生改变，由过去的蜜饯干果、豆干制品，变成现在的烘焙业务。

公司在2018年推出一种特色营销方式“店中岛”，并不断扩张规模，截至去年末，公司有超1.6万个店中岛，今年计划将再投5000个。

股价方面，虽然近几日盐津铺子的股价有所低迷，但自去年首个交易日至去年年底，盐津铺子股价从36.01元震荡上涨至112元左右，上扬幅度达到205%。截至2月24日收盘，股价报收90.28元，跌幅9.99%。市值116.8亿元。

净利润同比增近九成

据盐津铺子发布2020年度业绩快报显示，公司实现营业收入19.59亿元，同比增长39.99%；实现净利润2.42亿元，同比增长88.70%；基本每股收益1.94元，同比增长88.35%。

据盐津铺子此前披露的三季报，2020年前三季度，该公司实现营业收入14.34亿元、净利润1.89亿元。由此计算，2020年第四季度，盐津铺子实现营业收入5.25亿元，同比增长25.60%；实现净利润0.53亿元，同比增长39.47%。

对于业绩增长的原因，盐津铺子在公告中表示，2020年公司产品矩阵和全渠道矩阵进一步完善，各项成本费用精细化管控日趋良性。

在2017年登陆资本市场后，盐津铺子主动进行战略转型优化调整，多品牌、全品项、全渠道、全产业链的稳健经营策略，使得公司近六年收入均保持在两位数增长，并在2018年营收首次突破10亿元，同比增46.81%。2019年实现营业收入13.99亿元，同比增加26.34%。

收入持续增长，以及成本逐渐优化，将公司毛利率提升至较高水平。2015年-2019年，公司销售毛利率分别为46.11%、49.19%、46.83%、39.13%和42.87%，均高于每年的行业平均毛利率。

记者注意到，近几年，盐津铺子业务构成发生重大变化。2013年，豆制品在盐津铺子营收占比达32.18%，蜜饯占比25.21%，炒货、素食、其他分别占11%、10.32%、2.36%。

而在2020年上半年，盐津铺子烘焙点心产品收入约为3.04亿元，占营收比重为32.21%，豆干类营收占比已降至10.41%，这些数据从一定程度上反映了其企业经营策略的改变。

今年“店中岛”计划再投5000个

不同于线上和连锁门店运营模式，盐津铺子采用“商超主导+经销跟随”的营销网络，主要渠道是与沃尔玛、家乐福、大润发、华润万家等大型连锁商超合作。

盐津铺子产品种类繁多，其中80%以上为散装食品，2018年公司推出一种特色营销方式“店中岛”，指在线下商超的商品零售区域，通过品牌展柜、产品陈列、音视频等传播方式，将公司系列产品集中陈列。

由于“店中岛”模式市场反馈普遍较好，公司不断扩张规模，截至去年末，公司有超1.6万个店中岛。2021年，盐津铺子再制定5千个中岛投放计划。

在渠道布局上，盐津铺子主要以线下商超为主，电商板块发力较慢。财报显示，盐津铺子电商业务主要由湖南盐津铺子电子商务有限公司承担。2019年，该公司实现营业收入4724.29万元，亏损643.21万元。2020年上半年，实现营业收入7171.21万元，同比大幅增长，净利润为629.44万元，实现扭亏为盈。其线上营业收入占公司主营业务收入比重为7.59%，与三只松鼠和良品铺子相比，盐津铺子的线上比重确实较少。

不过，盐津铺子否认电商是其发展“短板”，并将其线上电商定义为制造企业的品牌电商，主要作用是品牌推广、新品试销、大数据分析及消费者行为洞察等，并不同于三只松鼠等企业的线上营销模式。

分析人士认为，盐津铺子未来经营重点将会集中在渠道拓展以及新品研发上，因此在全品类、全渠道矩阵持续完善的趋势下，公司高增长态势将继续，充裕的现金流也将为其快速拓展提供资金保障，但同时带来的成本增加，将会是一大考验。

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