合并沃尔沃 并不是吉利的良方

无奈之举。

记者 | 陶知闲

编辑 | 陈菲遐

2月24日晚间，吉利汽车（0175.HK）（下称吉利）和沃尔沃汽车有限公司（下称沃尔沃）联合宣布双方达成最佳合并方案。即双方在保持各自现有独立公司架构的基础上，将在动力总成、电气化、自动驾驶及运营协助等汽车新四化方面进行一系列的业务合并及合作。

受该消息影响，吉利汽车2月25日仅高开1.93%。市场反应比较平淡的原因在于，这份所谓的“最佳合并方案”似乎是无奈之举。吉利和沃尔沃在“谈了”十年朋友之后，面对整个汽车行业格局的巨变，不得不选择走在一起。

由收购转变为合作

吉利入主沃尔沃是中国汽车行业最大的海外并购案之一。

2010年吉利汽车控股股东浙江吉利控股集团（下称吉利控股）以18亿美元收购沃尔沃汽车100%的股权及相关资产，2017年吉利控股又耗资38亿美元收购沃尔沃集团8.2%股权，成为其第一大持股股东。沃尔沃集团总部位于瑞典，是全球领先的卡车、客车、建筑设备、船舶和工业发动机的制造商，旗下拥有沃尔沃卡车、雷诺卡车、沃尔沃客车及沃尔沃遍达发动机等品牌。

和之前的股权交易不同，此次“合并”双方的核心点在业务层面。具体来看，在动力总成方面，双方将以股权合并的形式进行动力总成业务的合并，以此向双方提供动力总成所需产品。并为双方开发动力总成产品和下一代双电机混合动力系统（主要应用于混合动力汽车和插电式混合动力车），合并后的动力总成公司计划于今年投入运营，还将为其他汽车提供产品和服务。

在电气化方面，双方将在目前共享的两款纯电动车模块化架构的基础上，共同开发下一代纯电动车模块化架构，该架构将主要应用于双方、领克品牌和极星品牌。此外，各方将共享电气化（包括电池包和电驱系统）和智能网络的技术，并通过联合采购以降低成本。

在自动驾驶方面，双方将共同开发高度自动驾驶解决方案，并将由沃尔沃旗下自动驾驶软件开发全资子公司Zenseact AB公司牵头。

在运营协助方面，领克品牌于去年底正式进入欧洲，并将利用沃尔沃的海外销售渠道和售后网络，逐步服务全球用户。此外，为推进上述合并方案，双方将建立新的治理模式，确保各项目的高效顺利开展。

沃尔沃不是良方

从表面看，两家公司的合作主要是为了降低制造成本，提升技术研发能力，增加汽车销售渠道。但细看之下，吉利是想补位一直落后的新能源汽车业务，而沃尔沃则是吉利的最后一根救命稻草。

早在2015年，吉利便放出狠话，到2020年新能源汽车销量占吉利整体销量90%以上，并实行代号为“蓝色吉利行动”的计划。随后的2018年，李书福又强调了这一目标。尽管如此，吉利新能源汽车的发展节奏缓慢，新能源车型的销量远远不及预期。

2020年吉利汽车共计销售132万辆，再次位列自主车企销量首位，其中吉利汽车旗下的新能源汽车销量为6.8万辆，仅占整体销售量的5.15%。作为对比，比亚迪（002594.SZ）2020年的整体销量虽然只有42.7万辆，但其中新能源车型的销量为18.97万辆，占比高达44.43%。

目前整个汽车的发展方向都在朝向新能源汽车领域，而在这方面，吉利和沃尔沃都落后了。

从行业竞争格局来看，在外，特斯拉一直引领新能源汽车行业的发展，其销量位居欧美各市场第一；在内，造车新势力蔚来、理想、小鹏汽车等的快速发展已经拉开了和吉利的距离。甚至和传统车企相比，吉利都稍显落后。在2020年我国新能源乘用车车型销量排行榜上，位列前十的除了有特斯拉、理想、蔚来等新势力旗下核心新能源车型外，也有宏光MINI、比亚迪汉等传统汽车厂商成功转型的身影，而吉利则不见踪影。目前，吉利在售几何A、几何C、帝豪EV、帝豪GSe等13款新能源车型，市场竞争力有限。

再看沃尔沃，2020年在国内销量为16.63万辆，并收获全球市场有史以来单一市场的最高销量，然而这看似优异的成绩单背后，几乎没有新能源汽车身影。

沃尔沃纯电动车的布局也是姗姗来迟。沃尔沃旗下首款纯电车型XC40纯电版于2020年11月才正式上市，既晚于奔驰、宝马、奥迪等传统豪华车企，也晚于大众等竞争对手。根据其规划，直到2025年沃尔沃才会拥有5款纯电车，并预计其销量占总销量比例的50%。沃尔沃的速度，和目前主流新能源汽车厂商比，已经落后不少。

除了沃尔沃，吉利还在此前选择和百度进行合作。1月11日，百度正式确认了联手吉利造车的消息，其看中的是吉利整车制造能力。用百度造车CEO、原摩拜联合创始人夏一平的话说，选择一个汽车公司去做战略合作能够“很好地把你的软件能力产品化，迅速地推向市场”。除了百度，吉利汽车还携手贾跃亭的Faraday Future（下称FF），双方已于今年1月29日宣布签署框架合作协议。该框架协议包括了技术、生产、资金甚至上市等多方面内容。

吉利或许也知道，沃尔沃并不是新能源战局中解局的良方。

从资本层面来看，吉利在今年也将迎来一些不小的变动。

去年9月，吉利正式启动了科创板IPO的进程，招股书获得受理。按照时间表，吉利科创板敲钟的日子或许不会太远了，届时吉利有可能成为科创板整车第一股，这将对吉利现有的股价及流动性造成一定刺激。

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