有色跌幅第一：一大批低价股逆势躁动 仍有机构看好下一步行情

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跌幅第一，有色“变脸”！一大批低价股逆势躁动，北向资金净流出加速，仍有机构看好下一步行情

“今天回到家，煮了点元宵吃，一边吃一边哭，泪水滴落在碗里，没有开灯。”有A股投资者表示。

隔夜海外市场重挫情绪传递至A股，2月26日，A股三大股指跳空低开，顺周期板块和白马股普遍出现回调，沪深股指近乎回吐年内涨幅，创业板指年内更是由涨转跌。全周深指累计跌超1300点，沪指、创业板指现百点长阴。

市场经历此轮“倒春寒”，但在机构看来，当前A股估值整体仍不算高，后续行情会出现更多轮动和扩散的机会；更有机构预测，市场调整基本结束，当前到四月仍处于一个向上窗口，顺周期板块仍是主线之一。

创业板指年线翻绿

环保板块逆势走高

Wind数据显示，2月26日，A股三大股指集体跳空低开，创业板指盘中一度失守2900点。截至收盘，上证指数跌2.12%，报3509.08点；深证成指跌2.17%，报14507.45点；创业板指跌2.12%，报2914.11点。

图片来源：Wind

跨年行情的呼声言犹在耳，但随着今日市场集体回落，沪深股指年内几乎回吐全部涨幅，创业板指年线更是翻绿。

Wind数据显示，截至2月26日收盘，年内上证指数、深证成指涨幅分别收窄至1.04%、0.25%；一度涨逾8%的创业板指年内累计下跌1.76%。

图片来源：Wind

从板块来看，今日28个申万一级行业除公用事业微涨外，其余尽数翻绿，此前市场颇为关注的中小市值个股普涨行情不再。前期大涨的有色金属板块今日以4.33%跌幅垫底，银行、国防军工、休闲服务、采掘等板块日跌幅均在3%以上。

图片来源：Wind

此前连续2个交易日流出的北向资金，今日加大离场力度。Wind数据显示，2月26日全天北向资金净流出56.33亿元，为近一个月来日净流出规模新高。2月以来，北向资金合计净流入412.24亿元，年内净流入规模也收窄至811.81亿元。

图片来源：Wind

值得注意的是，今日环保板块多只概念股涨停。Wind数据显示，环保概念指数今日收涨2.32%，成分股中惠城环保、先河环保均大涨逾10%，远达环保、中创环保（维权）、博天环境涨停，雪迪龙、东江环保、圣元环保、万邦达等多只个股收涨逾5%。

图片来源：Wind

华宝证券指出，近期环保行业股票回购和股东增持事件频发，回购金额显著提高，公司业绩表现良好，现金流充足，当前行业估值水平较低，公司具备长期的投资价值。环保作为实现碳达峰、碳中和的重要方式，业绩增长性相对明确，行业估值水平有望上行，垃圾焚烧、再生资源、环卫电动化、湿垃圾资源化等领域有望受益。

当前到四月

A股或仍处向上窗口

在上周续创近5年新高后，本周（2月22日至2月26日）A股三大股指持续处于回调状态，上证指数、创业板指现百点长阴，深证成指全周跌幅更是超过1300点。

不过，在一些业内机构看来，当前回调后，市场也涌现出“别人恐惧我贪婪”的布局机会，对于A股后市整体行情仍坚定看好。

国盛证券认为，本轮市场调整的核心原因仍在于年初以来的过快上涨，短期暴涨之后市场出现自发性的调整压力，与此同时，美债利率快速上行也引发市场对货币政策收紧的担忧，并导致全球科技及高估值白马板块共振调整。不过整体来看，调整已基本结束，市场不必过度担忧。

究其原因，国盛证券指出，一方面，短期调整后，当前市场由于前期快速上涨而累积的畏高、获利了结情绪已显著释放；另一方面，2月23日，美联储主席鲍威尔再次强调，将继续提供货币政策支持，显示全球货币宽松的环境仍将维持。当前到四月，A股仍处于一个向上窗口。

从估值角度出发，国信证券指出，当前A股总体估值不算高，但基金重仓股存在显著的估值偏高现象，从另一角度出发，大盘蓝筹股的相对估值可能已处于高位，而前期关注度较低的中小盘细分龙头股可能具备较好的投资性价比。展望后市，在经济复苏盈利周期向上的背景下，后续行情会出现更多轮动和扩散的机会。

平安证券认为，就上半年而言，作为实体资产的大宗商品最为受益，股优于债的格局仍将延续。细分来看，全球股市整体将波动加剧，港股优于美股；大宗商品中最看好有色，其次是能源化工，接着是黑色与农产品，而黄金等贵金属在美国实际利率趋势上行的背景下有走熊的可能性。

继续看好顺周期主线

展望后市，震荡行情下，有哪些主线有望穿越波动带来更多收益？

国盛证券建议沿着三条战线积极参与：一是全球共振复苏下的化工、石油石化、有色等板块；二是政策预期较高、长期景气向好的新能源、半导体、军工等板块；三是顺着调整，精选景气趋势确定或估值有性价比的优质标的。

粤开证券建议，短期继续关注部分低估板块。中长期来看，一方面，顺周期仍是主线之一，可关注受益于国内经济韧性、全球经济复苏带来的需求支撑，涨价、库存、产能共振，存在估值提升空间的顺周期板块；另一方面，十四五规划建议聚焦的战略新兴产业、新能源、绿色金融、大消费等板块投资机会可逢低布局。

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