光峰科技：2020年盈利1.13亿元 四季度业绩表现超预期

2月26日晚间，光峰科技（688007.SH）发布2020年业绩快报，尽管受新冠疫情影响较大， 2020年，公司仍实现营业收入19.49亿元，同比基本持平；实现归母净利润1.13亿元。报告期末公司总资产32.31亿元，较期初增长4.25%；归属于母公司的所有者权益20.91亿元，较期初增长5.90%。

值得一提的是，分季度来看，光峰科技Q4实现营收7.11亿元，环比增长36.02%，同比增长13.26%，实现归母净利润6869.62万元，同比增长10.22%，实现扣非净利润5235.61万元，同比增长18.83%，单季度业绩回暖加速，表现大超预期。

三四季度业绩持续回升趋势向好 2021年股价已上涨28%

光峰科技是一家拥有原创技术、核心专利、核心器件研发制造能力的全球领先激光显示科技企业，报告期内主营业务为激光显示核心器件与整机的研发、生产与销售，并通过光源服务的形式提供激光电影放映服务。

数据显示，截至2020年12月底，光峰科技ALPD®激光放映解决方案在全国上线安装量已经超过20000套，在国内激光影厅中，市占率超60%。

目前来看，影院业务是光峰科技主要的盈利板块，光峰科技在业内首创激光光源“服务模式”，根据影院使用光源的时长（按时/按期）收取服务费，帮助影院轻资产运营，影院无需购买光峰的光源设备，有效缓解其资金压力，降低人工和维护成本。

2020年上半年，受疫情影响，电影市场低迷，作为新电影技术股，光峰科技也受到波及，其半年报业绩表现并不理想。

随着疫情防控趋稳，电影市场于7月正式开放并逐步恢复，光峰科技也迎来了业绩的企稳回暖，从三季报数据来看，光峰科技2020年第三季度实现营收5.2亿元，同比增长4.8%，环比增长27.7%，报告期内，经营活动产生的现金流净额1.13亿元，同比增长108.6%，这也意味着，从三季度起，光峰科技的单季度盈利能力就已经持续改善，业绩反弹明显。

而刚刚过去的2021年春节档期间，光峰科技ALPD®激光放映设备总运行时长达2052737小时，按照其平均10元每小时的收费标准，仅春节档期间，光峰科技影院业务就创造营收2000万左右。

持续回升的业绩表现也给光峰科技股价带来了正向的提振作用，choice数据显示，截至2月26日收盘，光峰科技2021年开年以来，股价已累计上涨28.8%。

TO C 业务增速明显 核心技术助力赛道领跑

从业务布局来看，2020年，光峰科技加大了TO C业务的布局，不断推出面向C端的新产品，5月，光峰科技子公司峰米科技推出自主研发的首款软件系统“FengOS”，旨在构建智能大屏新生态。7月，光峰科技推出首款搭载FengOS系统的激光家庭影院产品——D30激光家庭影院；9月，峰米科技激光影院4K Max亮相中国国际智能产业博览会；11月，光峰科技正式发布全球首款百吋柔性菲涅尔抗光屏，0.5毫米的厚度，比硬币更薄。该抗光屏以光峰科技自主研发的ALFA屏幕技术为核心，实现了菲涅尔屏幕结构的柔性显示（目前全球范围内只有菲涅尔硬屏），解决了传统投影屏幕低增益、亮斑、“鬼影”等诸多痛点，搭配光峰科技激光电视、激光微投等C端产品，可大幅提升显示效果，提高产品的性价比，扩大产品盈利空间。据业内人士分析，光峰科技百吋柔性菲涅尔抗光屏领先同领域产品“至少一年以上”。

光峰科技子公司峰米科技，仅用3年时间便成为超高清激光电视领军企业，2018年至2020年连续三年蝉联618及双11激光电视销售额及销量三连冠，同时峰米在智能投影大类别总销售额在行业排名中进入TOP3。

硬核产品配合全网销售渠道带动光峰科技C端业务收入不断攀升，2020年第三季度，光峰科技家用产品实现收入2.5亿，同比增长138.45%。

根据洛图科技（RUNTO）发布的《2020年中国大陆激光电视市场总结与展望》报告，预计未来五年中国激光电视市场出货量的年增长率在5-15%左右。目前，光峰科技激光电视光机市占率约为30%左右，位居行业第一。对于光峰科技来说，手握核心器件技术，在激光电视发展蓝海中，稳站C位。

而光峰科技激光显示的下游应用场景还在慢慢扩大和培育中，除了慢慢成熟的激光电影放映解决方案、激光教育解决方案、激光工程解决方案、激光电视、激光微投，也有尚在积极开发的AR眼镜等新场景，2021年，在电影市场修复向好、C端需求持续放量的大背景下，作为所属行业的“隐形冠军”，光峰科技可提升空间巨大，在股价迎得“开门红”后，光峰科技或将快速迎来估值修复，进入新的发展轨道。

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