紫金矿业六年储金增五成储铜增3倍 成中国有色龙头

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长江商报记者 李顺

逆势全球扩张的紫金矿业终于迎来收获季节。

紫金矿业A股股价节后前三个交易日增长21.09%，一年增长超2.3倍，股价创出历史新高。A股+H股市值一度达到约3700亿元。

时间拉长来看，紫金矿业金属资源储备不断增加。目前紫金矿业拥有超过2000吨黄金、超过6200万吨铜和约1000万吨锌（铅）资源，较六年前分别增49.03%、3.02倍。其中拥有黄金资源储量在中国上市公司中最多，铜资源量超过国内总量的一半。

去年国际金价从年初1519美元/盎司到8月上旬一度突破2000美元/盎司，创出历史新高，期间涨幅超过30%。2020年春节后铜价也大涨，伦铜从去年的6156美元增至突破9000美元大关，涨幅将近50%。

长江商报通过同花顺梳理，A股有色冶炼行业上市公司中，2020年前三季度紫金矿业净利润57.97亿元，位居第一，超过第二、三、四名净利润总和。金铜价格轮番上涨，投资者对紫金矿业盈利能力预期进一步增强，是促使其市值猛增的内因。

六年铜资源量增3倍

紫金矿业实施逆周期并购，以较低成本获取矿产资源。

2015年以来，紫金矿业先后完成刚果（金）卡莫阿铜矿、塞尔维亚波尔铜矿、Timok铜金矿、西藏巨龙铜业等大宗项目并购。

2019年并购中国最大斑岩型铜矿所有者巨龙铜业50.1%股权、塞尔维亚Timok铜金矿下带矿剩余股权，紫金矿业铜资源量超过国内总量的一半。

2014年紫金矿业铜保有资源储量1543万吨，目前资源储量超过6200万吨，是中国铜资源储量及产量最大的企业之一。

目前紫金矿业核心在产铜矿主要有境内的福建紫金山金铜矿、黑龙江多宝山铜矿、新疆阿舍勒铜矿、吉林曙光金铜矿，境外的刚果（金）科卢韦齐铜矿、塞尔维亚波尔铜矿等。

并且公司正在加快资源优势快速变现，未来一批世界级超大型铜矿将建成投产，其中2021年西藏巨龙铜业、刚果（金）卡莫阿铜矿、塞尔维亚Timok铜金矿均可望实现首期建成投产。

在铜开发方面，2016年紫金矿业铜生产规模增加约3万吨/年，开启铜矿大开发序幕，2016-2019年公司矿产铜产量分别为15.5万吨、20.80万吨、24.86万吨、36.99万吨，冶炼产铜40.63万吨、42.80万吨、43.45万吨、50.1万吨，矿产铜、冶炼产铜合计87.09万吨，三年增长55.16%。

去年上半年紫金矿业产铜52.18万吨，同比增长31.36%，继续高增长。

1月13日紫金矿业公布的五年（2+3）规划和2030年发展目标纲要的公告显示，矿产铜规划上调至2021年产量54-58万吨（原规划50-56万吨），2022年规划80-85万吨（原规划67-74万吨），2025年规划100-110万吨。

基于上述铜储量的增加、投产加快，紫金矿业迎来历史性机遇期。

今年主要经济体从疫情中复苏，铜需求走强。2020年春节后，铜价不断上涨，突破9000美元大关，较去年伦铜年初开盘6156美元增长46.20%，较去年最低点4618美元已翻番。

中国铜加工产能已连续16年位居全球第一。

并购增储净利增至64亿

不止铜，事实上紫金矿业一直坚持矿产资源优先战略，近年来探矿增储成果丰硕，适时实施大型、超大型矿产资源并购，提升矿产资源总量。

2014年紫金矿业黄金保有资源储量1342吨，而目前超过2000吨，是中国上市公司中拥有黄金资源储量最多的企业，六年增长49.03%。

紫金矿业核心在产黄金矿山项目主要有境内的福建紫金山金铜矿、吉林曙光金铜矿、贵州水银洞金矿、洛阳坤宇矿业，境外的澳大利亚诺顿金田、哥伦比亚武里蒂卡金矿、塔吉克斯坦吉劳-塔罗金矿、吉尔吉斯斯坦左岸金矿等。

2019年紫金矿业境外矿产金、铜、锌产量分别为公司总量的62.53%、41.44%、52.46%，金、铜、锌资源量约为公司总量的69%、82%、33%；毛利贡献超集团三分之一。

截至2019年底，紫金矿业共有探矿权182个，面积3260.44平方公里；采矿权233个，面积982.59平方公里。公司是中国在海外拥有黄金和有色金属资源最多、金属矿产品产量最多企业之一。

目前紫金矿业位居《福布斯》全球上市公司2000强第778位，及上榜的全球黄金企业第3位、全球有色金属企业第9位、中国黄金企业第1位、中国有色金属企业第1位。

2011年时黄金、白银价格增长，净利润达到57.13亿元，2015年时一度下滑至16.56亿元。随着近年来公司并购扩张，去年净利润预计超过64.5亿元，前三季度营收就达到1304.34亿元。

A股有色冶炼行业上市公司中，2020年前三季度紫金矿业净利润57.97亿元，位居第一，超过第二、三、四名山东黄金、江西铜业、洛阳钼业55.07亿元的合计净利润。

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