方正证券：2月金股组合亏损0.78% 3月荐股名单出炉

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3月，方正证券推荐的金股为：中国平安、宁波银行、分众传媒、腾讯控股、闻泰科技、万华化学、鸿远电子、星源材质、吉祥航空、海螺水泥。

【金股复盘】今年2月，方正证券推荐的金股组合亏损0.78%，在27家券商中排第13名，收益率最高的3只股票分别为星源材质、中国中免、宁波银行，月涨幅分别为6.39%、4.73%、4.21%。报告详见《券商2月金股组合"战绩":东兴证券6.86%夺冠 东吴最差》。

以下为方正证券3月的金股报告：

【策略·策略观点】

（1）市场存在着明显的提前反映。春季行情12月提前演绎，大宗商品价格和美债的过快涨幅也在提前，核心资产大幅调整也在提前，预期走在前面。

（2）市场仍有反弹，但是反弹大概率要减仓。在流动性和政策拐点不断确认的背景下，市场反弹的驱动力依然在于经济的恢复，目前国内和全球经济恢复的趋势依然在延续，但由于经济恢复存在着领先滞后关系，中国经济率先恢复但下行的拐点也会比其他主要经济体要早，按照2000年以来三轮经济和大类资产演绎来看，经济拐点基本和股市高点对应，后续压制市场的因素主要是国内经济的拐点、通胀预期变化引发无风险利率阶段性上行、政策退出加快等，保持密切跟踪。

（3）流动性和风险偏好对于市场支持较为一般。流动性角度，货币信用的拐点早已经确认，20年6月是M2拐点，10月是社融高点，利率的底部也在不断抬升，在经济不存在失速以及信用违约不明显加速的背景下，流动性将中性偏紧。风险偏好角度，股票性价比不断降低，沪深300以及中证100等龙头股估值存在一定的高估，市场整体风险偏好难以持续性提升。

（4）配置方面：关注低估值以及顺周期高景气行业。3月首选行业银行、化工、建筑材料。银行和保险受益于利率的上行，化工和有色等属于全球定价且面向全球市场，建材和钢铁受益于碳中和的大背景，这些行业都有配置价值。

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