“钢铁侠”燃爆：外资大逆转 A股反弹能否持续？

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太疯狂！"钢铁侠"暴涨7%，什么情况？澳洲央行突然发力，外资大逆转！这一指标再背离，反弹能否持续？

三月份三个交易日，A股行情跌宕起伏！

本周一，上证指数大涨42.32点；本周二，上证指数大跌42.81点。等于说，头两天啥也没干。本以来，A股就这样平平淡淡过两会了，没曾想，在隔夜美股再度杀跌的情况之下，A股却骄傲了一把。

上证指数收盘大涨1.95%，创业板指涨1.04%。盘面上，钢铁股成为上涨主力，钢铁指数收盘疯涨超7%。按照历史的经验，每当钢铁股有所表现的时候，大盘总会要吃灰，但这次不一样。钢铁搭了一个结实的舞台，金融、稀土、钛白粉，甚至包括昨天大跌的茅台都嗨翻了天。

这画风变化得有些太迅速，一般投资者真的很难适应。昨天骂坤坤的，今天估计又得爱坤坤了。那么，究竟发生了什么？在外围不算太好的情况之下，市场为何突然就飞了呢？要知道，昨天是被北上资金偷袭，今天却是真金白银干了100亿。分析人士认为，这可能与澳洲央行的一个突然动作有关，该联储表示将把平常购买的较长期债券规模增加一倍，至40亿澳元。市场预期，其他央行可能会跟进。而此时，美债和美元也趋于稳定。

不过，值得注意的是，今天虽然A股大涨，但成交却再度萎缩。两市成交金额8627亿元，上日为9175亿元，萎缩额度超过500亿元。而且从市场特征来看，现在处于一个游资活跃的时段，机构的话语权有所下降。若结合成交，后续可能进入到一个存量博弈的阶段。

“钢铁侠”燃爆了

周三收盘，上证指数收盘报3576.9点，涨1.95%；深证成指报14932.39点，涨1.23%；创业板指报2997.75点，涨1.04%。

比较令人意外的是，钢铁板块成为资金攻击的主要方向。该板块指数今天大涨超过7%。

板块龙头宝钢股份大涨超9%，个股出现涨停潮。

国泰君安表示，在碳中和背景下，21年钢铁行业压减产量大概率实现，且行业产能周期基本结束，行业业绩稳定性将稳步提升。碳中和是21年两会和十四五规划的重点内容，自2020年9月开始，我国7次表态在2030年实现碳达峰、2060年实现碳中和。而目前，全国20个省、直辖市和自治区已经提出2021年将研究、制定碳达峰方案，上海明确提出在2025年达到碳达峰、重庆将碳排放纳入环评考核。

碳中和是工业品未来5-10年的重大主题，钢铁行业碳排放占全国总量的18%，压减粗钢产量、调整生产结构势在必行。结合工信部表态2021年压减钢铁产量的表述来看，21年粗钢产量大概率同比下降，钢铁行业产能周期在2021年基本结束，产能不再是钢铁盈利之殇。

此外，产业格局向好，集中度提升，龙头议价权提升，竞争格局优化。钢铁产能周期结束后，行业兼并重组将加速，行业龙头不断通过兼并产能提高市占率。行业的集中度在政策支持以及铁矿成本压迫之下将快速提升，集中度提升后将大大提高龙头企业对上下游的议价权，有效传导成本压力，提高业绩稳定性。钢铁价格波动性将持续下降，表现为电炉炼钢占比的持续增加，有效的调节供给，使得钢铁价格波动率下降。优特钢的占比将持续提升，受益制造业升级及进口替代，很多特钢领域的龙头公司正在逐渐涌现。

外资大逆转，发生了啥？

除了钢铁之外，金融板块中的银行、保险表现非常出色。保险指数、银行指数分上涨4.03%、4.49%。南京银行、宁波银行涨停。杭州银行涨7%，创下历史新高，中国平安涨超4%。

这些板块在较大程度上可能是受到了外资的追捧。在周二净卖出68亿之后，今天外资大逆转。Wind数据显示，北向资金全天单边净买入90.1亿元，其中沪股通净买入64.19亿元。

外围市场隔夜表现较弱，但北上资金却大举杀入。这到底是发生了什么？分析人士认为，可能与澳洲央行一个动作有关。在上周国债收益率飙升之后，美国国债的抛售在周一、周二有所缓解。美国基准10年期国债收益率从上周五的收盘价近1.46%回落至周二的不到1.4%。五年期美债收益率从上周五的0.775%跌至0.66%。

澳洲联储近日表示，将把平常购买的较长期债券规模增加一倍，至40亿澳元。澳大利亚十年期国债收益率因此下跌约25个基点，至1.67%。市场认为，可能会有其他央行效仿澳洲央行的行为。

而在美国，投资者也开始质疑，上周的债券抛售是否过度，随着债券市场趋于平静，本周初美国股市再次上涨。美联储主席鲍威尔在周四的讲话将受到市场的密切关注，投资者将寻求美联储下一步动作的线索。

分析人士认为，美债风暴逐渐平息，后续可能还有余波，但也要视政治博弈和经济环境而定。现在的关注点可能是美元，隔夜美元杀跌在一定程度上刺激了商品走势。然而，商品走强必然会引发更强烈的通胀预期和美债抛压。

一个背离再现，反弹能否持续？

A股市场全线反弹，然而成交量并未跟上。这一点与本周一的情况非常类似。今天两市成交金额为8627亿元，上日为9175亿元，萎缩额度超过500亿元。

除此之外，近期还有一个新现象，那就是个股上涨的家数持续高于下跌的家数。

分析人士认为，从市场特征来看，现在处于一个游资活跃的时段，机构的话语权有所下降。若结合成交量，后续可能进入到一个存量博弈的阶段。至于反弹，短期来看，马上进入到两会会期，在此期间，若外围没有大的动静，市场的波动可能主要来自部委新闻发布会透露的信息和预期，整体上出现系统性风险的可能性并不高。不过，从长期来看，政策信号的扰动仍可能存在。

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