科创板340多亿再融资揭秘:间隔时间被重点关注 优刻得被问询三轮

随着3月4日光伏组件龙头天合光能（688599.SH）的可转债发行申请获得上交所受理，科创板再融资申请公司达到12家，合计拟融资金额为343.7亿元。

《科创板日报》记者注意到，上交所除了围绕募投项目情况进行提问外，亦对公司前次募集资金的使用以及时间间隔进行了关注。其中针对两次融资间隔时间少于18个月的情况，成为诸多公司的必答题。

此外在问询轮次方面，优刻得成为了12家公司中，唯一回复三轮问询的公司。

融资间隔少于18个月受关注

根据《上海证券交易所科创板上市公司证券发行上市审核问答》（下称《审核问答》），上市公司申请增发、配股、向特定对象发行股票的，审议本次证券发行方案的董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月。

据《科创板日报》记者粗略统计，在12家申请再融资的科创板上市公司中，除2家已受理尚未受到问询公司外，剩余10家上市公司中，9家在首轮问询中被要求回答有关“前次募集资金时间间隔”的问题。

比如优刻得于2020年1月20日完成首发上市，募集资金净额为18.4亿元，截至2020年6月30日，累计投入募集资金金额为8141.28万元，募集资金仅投入使用4.42%。其中对内蒙古乌兰察布数据中心项目投入11.58亿元。

上交所于2020年10月28日受理了优刻得向特定对象发行股票，拟融资金额为19.65亿元，此次募集资金相较前次 IPO募集资金的时间间隔少于18个月。

对此上交所要求优刻得说明，在持有大额货币资金、闲置募集资金的情况下，18 个月内再次融资的合理性和必要性。

优刻得在首轮答复中称，目前的资金主要为IPO募集资金，需用于IPO募投项目的建设，可供用于本次募投项目建设的自有资金较少，同时公司通过银行贷款等方式融资利率较高，公司本次募投项目具备时间上的紧迫性，项目投产后长期可有效扩大公司的业务规模，提升盈利能力。因此公司 18 个月内再次融资具备合理性和必要性。

此外，2020年2月27日上市的华润微，其拟申请再融资50亿元。值得注意的是，公司IPO预计融资30.77亿元，实际IPO募集资金43.13亿元，公司首发超募资金为12.36亿元。截至2020年6月30日，华润微累计投入募集资金金额为5.45亿元，募集资金投入使用 12.86%。此次再融资相较前次IPO募集资金的时间间隔少于18个月。

对此上交所同样要求华润微说明，在持有大额货币资金、闲置募集资金的情况下，18个月内再次融资的合理性和必要性。

华润微回复称，虽然公司持有首发募集资金余额仍较大，但半导体行业为资金密集型行业，公司需投入大量资金进行研发和投产。另外华润微还强调，再融资所投向的募投项目与首发募投项目有所区别，但同样亦有利于发行人满足业务发展需要、提升公司综合竞争力等。

与上述公司相比，交控科技的募集资金相较前次IPO募集资金的时间间隔也少于18个月，但上交所未在首轮问询中就前述问题展开问询。《科创板日报》记者了解到，交控科技此次再融资的金额为不超过10亿元，而公司IPO募集资金为6.47亿元，是12家申请再融资的公司中，IPO募资金额最少的一家。

需要注意的是，融资间隔少于18个月并不对公司再融资审核构成实质性的障碍，目前嘉元科技已注册生效、中微公司、华润微、优刻得以及广大特材则处于提交注册阶段。

融资方式多样化

科创板再融资方式多样，比如以发行转换公司债券方式进行再融资，包括向不特定对象发行可转债和向特定对象发行可转债。另外，也实施“向不特定对象发行”或“向特定对象发行”融资。

目前12家申请再融资的科创板上市公司中，嘉元科技、山石网科、金博股份以及天合光能均选择公开发行可转债，其中天合光能发行可转债拟募资52.65亿元。

据了解，天合光能科创板IPO原计划募集资金32.2亿元，而实际首发募集资金25.3亿元，实际首发募集资金净额为23.1亿元，公司已累计使用21.26亿元。

可转债为科创板上市公司申请证券发行并上市的新品种，嘉元科技则是科创板首单可转债，同时也是《可转债公司债权管理办法》新规施行以来在科创板运用的首例。

香颂资本执行董事沈萌此前向《科创板日报》记者表示，嘉元转债条款设计较为严谨，作为公开发行没有对投资者设限（投资科创板股票要求2年投资经验、50万元门槛），同时又不至于变相取消科创板股票的投资门槛，从这个意义上具有一定的创新性。

而其余的8家上市公司均选择了以“向特定对象发行”的方式进行再融资。

值得一提的是，科创板再融资制度中还设计了向特定对象发行股票适用的简易程序，上交所受理简易程序的申请后，对于保荐人发表明确肯定核查意见的，将不再进行审核问询，自受理之日起3个工作日内出具审核意见并报证监会注册，证监会将自收到交易所审核意见后3个工作日内作出予以注册或不予注册的决定。

《科创板日报》记者了解到，科创板上市公司乐鑫科技曾于2020年11月发布公告，拟以简易程序向特定对象发行股票，拟发行股票数量不超过 160万股，募集资金总额不超过（含）2.5亿元。

不过在今年1月12日，乐鑫科技公告称，鉴于公司实际情况及发展规划等诸多因素发生变化，终止2020年度以简易程序向特定对象发行股票事项。

在审核时长方面，科创板上市公司再融资的审核周期进一步缩短，上交所自受理之日起2个月内（不包括上市公司的回复时间）出具审核意见。

《科创板日报》记者梳理发现，在已通过上交所审核的公司中，嘉元科技、华润微、航天宏图完成了一轮问询即上会；中微公司和广大特材回复了两轮问询；而优刻得是唯一回复三轮问询后，才上会接受审议的公司。

值得注意的是，上交所围绕着优刻得再融资的募投项目进行了持续三轮的问询，另外由于优刻得上市至今尚未实现盈利，因此上交所在第三轮问询中，针对公司亏损风险，具体量化分析2020 年大幅亏损的原因，以及说明公司未来的盈利前景等。

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