深V抄底又"被埋"：创业板大跌3.5% 铁矿石罕见跌停

投资研报

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原标题：懵圈！深V抄底又“被埋”：创业板大跌3.5%，铁矿石罕见跌停！高善文最新研判：调整或于7月前结束…

太狠了。午盘一度翻红的A股，下午又开启暴跌模式，创业板再度跌3.5%。

暴跌让股民愈发清醒：去年的今天，2020年3月9日，美股熔断了。

来看看今天盘面发生了什么。

三大指数再次杀跌

创业板暴跌3.5%

午盘，A股一度深V反弹，上证指数一度翻红。然而开心不过一小时，午后，A股加速暴跌。截至收盘，上证指数收盘下滑1.82%， 指数收3359.29。

创业板指更是跌3.5%，失守2700点，最新收2633.45

基金重仓股再度杀跌

机构重仓股再度杀跌。

一度翻红重回2000元的贵州茅台，午后，贵州茅台重新翻绿，收跌1.17%。

茅指数收跌2.65%。

智飞生物跌11%、三一重工跌超7%，隆基股份跌超6%……

军工指数再度暴跌超5%。其中，中航西飞跌停。

半导体指数大跌近5%。

晶丰明源、华灿光电、卓胜微等多股跌超10%。

北向资金净流入24亿

Wind数据显示，北向资金早盘快速进场抄底，一度净买入近60亿元；而在指数反弹后有所回落，全天净买入24.31亿元，其中沪股通净买入15.85亿元。

商品期市多数下跌

黑色系领跌

国内商品期市收盘多数下跌，黑色系领跌，铁矿石尾盘触及跌停，跌幅10%，收盘跌9.95%；化工品期货多数下跌，乙二醇、苯乙烯跌超7%。

而A股的石油化工跌幅靠前，指数暴跌超6%。

网友：一年前，美股熔断

2020年3月9日，开盘4分钟，标普500触发熔断，这也是美股熔断机制1988年实施以来第二次出现。因油价暴跌和疫情加剧，当天美股经历“黑色星期一”，暴跌逾7%。一周年过去了，A股还是那个A股。

高善文：当前金融市场调整或于7月前结束

对于目前的市场状况，安信证券首席经济学家高善文在7日举办的CF40双周内部研讨会“美国财政和货币政策与全球金融市场”上，有一份最新演讲，

高善文老师分析，这一过程将如何收场？个人认为有几种可能的情景。

第一个可能的情景，考虑到疫苗加速推广、大家对美联储提前加息的预期升温等等，美国十年期债券利率可能要回到甚至超过疫情之前的水平才能稳定下来。以德国、日本等为参照，利率可能要到2.0%左右才能稳定下来，而现在只有1.6%。而且这一上升过程在后期主要通过实际利率来体现。

如果未来利率的上升比较剧烈，市场的调整显然还会延续。

第二，债券市场的后期调整，可能会受到某些未知的结构脆弱性影响，而变得很无序、很动荡。比如说在利率到了2%左右之后，一些我们未知的市场脆弱性可能会导致债券利率在一段时间内继续疾升。

高善文认为，有理由相信在这种情况下美联储会被迫入市进行扭曲操作，而一旦美联储进行扭曲操作，整个过程就结束了——扭曲操作之后，债券利率很快就会稳定下来，随后股票市场也在充分完成调整之后开始反弹，美元上涨结束后再回头下来。

这个过程会用多长时间不知道，但结合前面讨论的逻辑，高善文的猜测是7、8月份疫苗普遍接种之前，这个调整应该就会结束

安信策略：调整期第一阶段或将结束

短期适度把握交易性机会

另外，3月9日，安信策略陈果发布市场点评称，A股从昨天到今天上午的调整，大概率不再是由美债利率担心驱动，而变为绝对收益止损操作及负反馈担忧主导，这构成调整期第一阶段的底部，在各种因素影响下，交易性层面集中的急性压力已经释缓，虽然不排除有反复，但我们认为基本可以判断调整期第一阶段已经结束。

短期市场企稳，A股市场进入调整期第二阶段：舒缓阶段，可以适度把握交易性机会，但仍需揣着熊胆，预期收益不宜激进，未来数周，一季报超预期是核心主线，无论是白马还是非白马，都可以兼顾当前估值，近期股票表现和一季报超预期程度选择标的。

任泽平：未来最好的投资机会就在中国！

著名经济学家任泽平今日发布研报称，最近美国10年期购债收益率从年初的0.9%飙升至1.44%，中国10年期国债收益率也从3.13%飙升至3.3%附近，通胀预期十分强烈，债券利率大幅上升，高估值的板块快速杀跌。

究其原因是前期货币超发导致流动性过剩，推高股市估值；随着通胀和全球经济复苏预期抬头，全球资本市场对流动性变得异常敏感，利率飙升导致资本市场杀估值。

而近日，任泽平在接受证券时报采访时表示，未来最好的投资机会就在中国，指的是最好的投资机会就在中国，中国有全球最大的统一市场（14亿人口），有全球最大的中等收入群体（4亿人群）；中国的城镇化进程距离发达国家仍有约20个百分点的空间，潜力大；中国的劳动力资源近9亿人，就业人员7亿多，受过高等教育的人才总量约2亿，每年大学毕业生有800万，人口红利转向人才红利；中国的新经济迅速崛起，中美独角兽数量全球领先；中国GDP潜在增速5%以上，是美国的2倍；新一轮改革开放将开启新周期，释放巨大活力。但也同时面临挑战，中美贸易摩擦具有长期性和日益严峻性；渐行渐近的人口危机来临；必须重新调动地方政府和企业家的积极性。这些都需要改革的方式来解决，释放新潜力新活力新经济。

最后，基金君提醒大家，今晚暂时可以把眼睛给闭上……

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