匠心家居女老板IPO前给自己分2亿 出口退税影响大

做海外生意的公司不少，依赖出口退税盈利的公司也不少，盈利能力又薄弱、实控人还想方设法在上市前分红的公司，就不太多了。匠心家居偏偏就是其一。

3月4日，匠心家居更新了公司招股书的上会稿，将于3月11日接受创业板发审委的审议。

资料显示，匠心家居主要从事智能电动沙发、智能电动床及核心配件的研发、设计、生产和销售，主要瞄准的是海外市场。2017年~2019年及2020年1~6月，匠心家居外销收入占比达9成以上，且境外客户目前主要集中在美国。产品销往境外意味着公司需要承担更多的政策风险，例如关税的波动、退税政策的变更等等。但从目前数据来看，虽然公司在关税上有一定的损失，但出口退税极大的提振了公司的业绩——

2017年~2019年及2020年上半年，公司收到的出口退税金额分别为6921.03万元、1.06亿元、1.02亿元、3815.04万元，相比来看，公司在上述报告期的净利润也分别仅1.04亿元、1.38亿元、1.13亿元、0.88亿元，出口退税占净利润的比重较大，这也意味着公司经营很难承受出口退税的政策变动。

另外，公司的股权极其集中，几乎为一人持股。实控人李小勤在发行前实际控制公司98%的股份，而另2%的股份由其配偶徐梅钧持有，二人在2019年12月成为夫妻，因为时间较短故并未被认定为一致行动人。一人持股的公司有许多优点，比如决策效率高、内部派系争斗较少等，但这也意味着绝对的话语权有可能带来的决策偏颇，以及不太注重少数股东权益——

例如，2017年、2018年，公司分别分红6300万元和1.4亿元，累计分红超过2亿，基于极高的持股比例，这笔钱基本全进了实控人李小勤的口袋。从过往数据来看，2亿的分红几乎占到匠心家居2017年和2018年净利润总和的83%。

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