中粮期货 试错交易：3月10日市场观察

01 商品

■策略：短期仍建议降低预期短线操作为主。

数据来源：文华财经

■热点信息：

1．美国10年期国债收益率再度冲上1.6%，最高至1.606%

周一，10年期美国国债收益率上涨超3%达1.606%，30年期美国国债收益率上涨超1.5%至2.331%。（来源：新浪财经）

2．OPEC+减产成效丰硕

沙特阿拉伯在2月份履行了额外削减100万桶/日原油产量的承诺，推动石油输出国组织（OPEC）的总产量降至2486万桶/日的近四个月的低位，而OPEC+原油总产量为3783万桶/日，同样为去年10月以来的最低水平。（来源：搜狐网）

3．疫情信息

3月8日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例8例，均为境外输入病例（四川4例，上海2例，广东2例）；无新增死亡病例；无新增疑似病例。（来源：中国经济网）

■后市分析：

市场大部分品种呈现资金流出状态，盘中也出现明显回调，铁矿大跌冲击跌停，化工系减仓下行，上涨量能进一步削弱，目前多头结构明显的油脂板块建议多单锁定利润，关注调整幅度，商品指数看目前仍是震荡结构，并未出现明显的空头信号，短期仍建议降低预期短线操作为主。

■预期偏差：

疫情因素、政策因素、美元走势、原油波动

02 IF

■策略：今日再次跌破关键位延续空头趋势，目前空单可持有

■技术分析：

1．指数：截至收盘，沪指跌1.82%，报收3359点；深成指跌2.80%，报收13475点。

2．盘面：今日再次跌破关键位延续空头趋势

数据来源：文华财经

■热点信息：

1． 北向资金净流入24.32亿元（多）

3月9日，截至A股收盘，统计数据显示北向资金合计净流入24.32亿元。其中沪股通净流入15.85亿元，深股通净流入8.47亿元。（文华财经）

2． Shibor涨跌互现， 央行今日开展100亿元逆回购操作

3月9日， 上海银行间同业拆放利率（Shibor） 涨跌互现。央行公开市场开展100亿元7天期逆回购操作，今日有100亿元逆回购到期，实现零投放零回笼。

隔夜SHIBOR报2.0240%，上涨32.00个基点。7天SHIBOR报2.0670%，下跌7.70个基点。3个月SHIBOR报2.7400%，下跌0.90个基点。（文华财经）

■后市分析：

近期指数一直处于回调状态中，弱势明显。受到美债收益率上涨影响，抱团股纷纷遭到抛售，今日抱团继续大跌拖低指数，市场恐慌情绪蔓延。跌破趋势线后，触发空头信号，今日再次跌破关键位延续空头趋势，目前空单可持有。

■预期偏差：

宏观经济；货币政策；股市波动

03 沪镍

■策略：目前空头趋势明显空单可持有，若盘中继续走弱，新仓可轻仓试空

■技术分析：

1．现货：3月8日上海金属网基本金属现货价格走势分化，镍报123700~126100，跌850（元/吨）。

2．盘面：盘中延续跌势

数据来源：文华财经

■热点信息：

1．美国2月季调后非农就业人口超预期增加（空）

美国2月季调后非农就业人口增加37.9万，预期增加18.2万，前值4.9万。（金十数据）。

2． LME镍库存不变

伦敦金属交易所（LME）：LME铜库存增加5225吨，铝库存减少5925吨，锌库存减少300吨，镍库存不变，锡库存增加90吨，铅库存减少100吨。（金十数据）

■后市分析：

周六美国非农数据超预期增长，美国经济复苏情况良好，美债收益率与美元指数高企，有色金属承压。受到上周市场传闻高冰镍投产消息，镍接连大跌，盘中延续跌势，目前空头趋势明显空单可持有，若盘中继续走弱，新仓可轻仓试空。

■预期偏差：

宏观经济；美元走势；供需情况

04 原油

■策略：多单持有中

■技术分析：

盘面：今日盘面以震荡为主，收盘价仍高于前期高点，总体来看仍处于上行通道

数据来源：文华财经

■热点信息：

1． OPEC+会议决定维持减产（多）

OPEC+会议决定维持减产， 除俄罗斯和哈萨克斯坦允许增产13万桶和2万桶/日外， 其它成员国将延续2-3月的减产额度至4月份。沙特将自愿减产的额度延续至4月份，补偿减产机制将延续至7月份。（文华财经）

2． 美国能源部发布出售1010万桶战略石油储备（SPR） 的通知（空）

据外电3月8日消息， 美国能源部已发布出售1，010万桶战略石油储备（SPR） 的

通知，这是最近国会指导SPR原油销售的部分行动。

2021年2月初， 能源部化石能源办公室发布了SPR的销售通知， 以满足2021财年强制销售1，010万桶石油的要求。美国能源部上个月表示，销售所得将在本财年结束前上缴美国财政部。（文华财经）

■后市分析：

前期受到OPEC维持减产、美国经济复苏势头良好的支撑，原油持续大涨，利好基本兑现，多头平仓离场导致原油出现回落。今日盘面以震荡为主，收盘价仍高于前期高点，总体来看仍处于上行通道，看涨预期不变。

■预期偏差：

宏观经济；美元走势；疫情因素

05 焦炭

■策略：空单持有中，若盘中再次走弱新仓可轻仓试空跟随

■技术分析：

1．现货：3月9日山西市场焦炭价格偏弱运行，较昨日下跌100：太原准一焦2550，一级焦2650；临汾准一焦2350~2400，一级焦2500；吕梁准一焦2350~2400，一级焦2500。河北市场冶金焦价格偏弱运行，较昨日下跌100，邢台准一焦2440~2700，邯郸准一焦2450~2740；定州准一焦2440~2700。（单位 元/吨）

2．盘面： 今日盘中继续走跌

数据来源：文华财经

■热点信息：

1．钢厂焦炭库存创6个月新高（空）

我的钢铁网上周统计全国247家钢厂样本焦炭库存849.31万吨，环比上周增15.88万吨，平均可用天数为13.84天，环比上周增加0.46天；全国110家钢厂样本焦炭库存475.11万吨，环比上周增1.2万吨，平均可用天数17.53天，环比上周减少0.02天。（来源：我的钢铁网）

2．焦炭第三轮提降落地（空）

继上周第二轮焦炭提降全面落地之后，焦企准一焦平均盈利跌破900元/吨，但仍位于800元/吨以上。本周全国焦企再次接受100元/吨的第三轮调降，截至3月9日，焦价第三轮调降已全部落地。（来源：文华财经）

3．“十四五”末我国煤炭年产量将控制在14亿吨

3月3日，中国煤炭工业协会发布《2020煤炭行业发展年度报告》，报告指出，2020年我国煤炭产量39亿吨，同比增长1.4%。到“十四五”末期，国内煤炭产量将控制在41亿吨，煤炭年消费量将控制在42亿吨左右。（来源：新华社）

4.2月下钢材社会库存增加（空）

据中钢协消息，2月下旬，20个城市5大品种钢材社会库存1695万吨，环比增加216万吨，上升14.6%，近期库存回升速度较快。（来源：文华财经）

■后市分析：

长期来看，国家不断强调碳达峰、碳中和，要在“十四五”期间限制煤炭消费量，长期来看焦炭需求偏弱。短期来看，近期钢材社会库存增加，钢厂焦炭库存升至6个月新高，焦炭供需存在缺口的逻辑已经失效。焦价第三轮提降落地，三轮共提降300元/吨，焦炭价格短期内位于下行通道。基本面来看，现货第三轮提降落地，且现货有累库现象。今日盘中继续走跌，空单持有中，若盘中再次走弱新仓可轻仓试空跟随。

■预期偏差：

累库速度；基建投入；新冠疫情

06 EG

■策略：关注后市方向，若盘中延续跌幅，新仓可关注轻仓试空关注波段机会。

■技术分析：

1．现货：3月9日恒天海龙1.2D，38mm报16000；唐山化纤1.2D，38mm报16000；山东雅美1.2D，38mm报16000；南京化纤1.2D，38mm报15300；赛得利化纤1.2D，38mm报16000。（单位 元/吨）

2．盘面： 盘中高位调整后，今日大幅走弱小周期空头结构显现

数据来源：文华财经

■热点信息：

1．美国出售1010万桶战略石油储备（空）

3月8日，美国能源部已发布出售1010万桶战略石油储备（SPR）的通知，这是最近国会指导SPR原油销售的部分行动（来源：文华财经）

2．乙二醇装置消息（多）

美国南亚82.8万吨的乙二醇装置3月11日左右计划重启，此前该装置2月上旬因故障停车。（来源：纺织网）

■后市分析：

原料端看，近日美国能源部发布出售1010万桶战略石油储备的通知，原油期货合约价格尾盘走低，带动能花板块下调。同时前期美国天气问题导致大量装置停产，接下来也会陆续重启。盘中高位调整后，今日大幅走弱小周期空头结构显现，关注后市方向，若盘中延续跌幅，新仓可关注轻仓试空关注波段机会。

■预期偏差：

开工率变化；节后复工；新冠疫情

07 铁矿

■策略：后市若依托关键位继续走低，空单可以继续跟随，目前结构看关键位下方关注逢高试空机会

■技术分析：

1．现货：3月9日，青岛港进口矿价下跌20：61%PB粉报1150；58%澳粉报1170；62.5%巴粉报1195；65%巴粉报1330；天津港进口矿价不变：61%PB粉报1180；58%澳粉报1505；62.5%巴粉报1215；65%巴粉报1350。（单位 元/吨）

2．盘面： 午后开盘后迅速下挫，跌破近期震荡区间，触发小周期空头价差信号。

数据来源：文华财经

■热点信息：

1．唐山钢材受天气污染管控减产（空）

河北唐山市上周出台了月份大气污染治理综合治理攻坚月方案，3月10日前，唐山市将关停燕山钢铁、唐钢不锈钢、华西钢铁、荣信钢铁共7座450m高炉，关停宝泰钢铁全部生产设备，预计日均生铁产量将减少5000吨。3月8日晚，唐山市政府召开环保紧急会议，按照会议通知要求，9日-11日工业企业需按照一级红色预警响应落实停限产措施。（来源：文华财经）

2．钢材需求恢复（多）

上周五大钢材周消费928.63万吨，周环比增加223.77万吨，其中全国螺纹周消费量248.49万吨，周环比增加145.57万吨，热卷表观消费314.76万吨，周环比增加24.03万吨。（来源：我的钢铁网）

3．钢铁出口增加（多）

随着海外经济活动的复苏，用钢需求稳步增长。据海关总署发布的最新数据显示，我国1-2月份钢材出口同比大增29.8%至1024万吨，平均单月出口量507万吨，创去年5月份以来的水平，基本回到疫情以前2018、2019年的水平。（来源：文华财经）

■后市分析：

随着新冠疫苗的接种，经济逐渐从疫情中恢复，钢材需求近期恢复较好，钢厂开工率较去年同期也有一定增加，铁矿需求端支撑较强。但近期唐山市由于天气污染严重，发布一级红色预警，近日铁矿石港口成交相对低迷，需求不足较为明显。午后开盘后迅速下挫，跌破近期震荡区间，触发小周期空头价差信号。后市若依托关键位继续走低，空单可以继续跟随，目前结构看关键位下方关注逢高试空机会。

■预期偏差：

钢材库存；新冠疫情；铁矿进口

08 豆油

■策略：建议锁定利润后底仓跟随。

■技术分析：

1．现货：3月9日国产三级豆油报价情况：江苏省南京报10410，较前日涨30元/；辽宁省沈阳报10310，较前日涨30；吉林省长春报10400，较前日涨30；河北省石家庄报10380，较前日涨30；山东省青岛报10320，较前日涨30；广东省黄埔报10470，较前日涨30。（单位：元/吨）

2．盘面：早盘上涨，午后大幅回落

数据来源：文华财经

■热点信息：

1． 巴西大豆收割推迟（多）

巴西大豆产区有零星阵雨，导致收割推迟。截至上周尾段，巴西2020/21年度大豆收割率为25%，当周进度推进10%，但仍远低于去年同期的40%收割率。（来源：文华财经）

2．阿根廷干旱对未成熟大豆不利（多）

本周阿根廷局部地区将迎来阵雨，但大部分地区可能保持干燥，给未成熟的大豆造成压力。（来源：文华财经）

3．豆油库存偏低（多）

截至3月5日当周，国内豆油商业库存总量为83.06万吨，较上周下降1.68万吨，降幅1.98%；较上年同期下降51.36万吨，降幅38.21%，整体处于过去五年中偏低水平。（来源：文华财经）

■后市分析：

随着节后企业复工、学校开学，贸易商提货加快，国内豆油库存下降，并且由于巴西大豆收割较慢，市场担忧油厂开机率后期或将受到影响，豆油现货供给偏紧。油脂上方仍有空间，考虑市场环境影响，建议锁定利润后底仓跟随。

■预期偏差：

疫情因素、南美产区气候因素、进出口因素

09 苹果

■策略：空单持有中。

■技术分析：

1．现货：3月9日，山东烟台栖霞纸袋富士果农货80#起步在2.40-3.00元/斤，80#起步一二级在2.00-2.20元/斤，三级果价格在1.30-1.70元/斤。

2．盘面：今日盘中继续下跌

数据来源：文华财经

■热点信息：

1． 交易略显清淡，苹果客商发货积极性偏低（空）

产区客商调货积极性不高，整体出货速度不快，部分客商拿货过程中有明显压价情况，继续打压价格的意图较为明显，目前主流行情暂时稳定，价格维持稳弱趋势。（来源：中果网）

2．苹果库存仍处于历史高位（多）

截至3月4日，全国冷库的总库存量在882.48万吨，依旧处在历史最高位；当周冷库出库数量为15.79万吨，周度出库数量不如上周的18.35万吨。（来源：卓创统计）

■后市分析：

苹果走货较慢，并且冷库库存目前仍处于历史最高位，去库存压力大，市场担忧情绪浓厚。大周期空头趋势明显，今日盘中继续走跌，空单持有中。

■预期偏差：

疫情因素、气候因素

【策略交易部直播间】直播时间调整，即日起，周一至周四，晚19：30-20：30日常直播，周五晚19：30云课堂直播

直播间微信：cofco3622

--中粮期货策略交易部 交易总监尹中堃

策略群：18600093622

中粮期货

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