秦洪看盘：国债收益率又回升 风险资产再受考验

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周五A股市场出现探底企稳走势。长江电力（600900）为代表的清洁能源产业主线在碳中和、碳达峰等诸多新题材刺激下有所活跃，成为A股市场新的支撑点。

不过，A股市场盘后的港股恒生指数出现杀跌走势，给下周A股市场带来新的压力信息。

新题材释放做多活力

经过前期大幅杀跌、周三以及周四的大力反抽，核心资产股的筹码已经开始松动，意味着核心资产股主线在短线难有大的作为，毕竟浮筹太多，且后续新增边际买盘力量明显萎缩。所以，抱团股、赛道股为代表的核心资产股在短线难以充当大盘涨升引擎，这可能也是周五A股市场碌碌无为走势的诱因。

不过，游资热钱不甘寂寞，迫切需要寻找新的投资方向。巧合的是，A股市场迎来一个新的催化剂，那就是碳中和、碳达峰等题材，这些题材的背后其实是减少碳排放以及碳可以交易，这就给两类个股带来业绩改善的预期。

一是清洁能源产业，包括核电、水电、光伏等产业股，它们可以利用碳交易而获得额外收益，进而提振其估值水平，受此影响，黔源电力（002039）冲击涨停板，新奥股份（600803）为代表的天然气产业股在午市后也是节节盘升，成为A股一个新的热点品种。

二是以清洁能源为主要源动力的高耗能产业，比如，以水电为主要动能的铝产业链的相关企业在碳中和的背景下，就远优于以火电为动能的铝产业链的企业，这可能也是拥有水电优势的云铝股份（000807）强于铝业股以及整个有色金属股的逻辑前提，使得此类个股也成为短线A股市场的一个支撑点。

短线市场难有大作为

不过，无论是此类个股对指数的影响力，还是此类个股所对应的碳中和、碳达峰等题材，虽然新颖，但难以大幅改善此类个股的业绩运行趋势，也无法给此类个股带来超预期的、持续的业绩增量。因此，这可能只是一个交易性品种，难以成为推动A股市场持续上涨的投资主线。所以，此类个股可以在某一个交易日或者数个交易日，成为活跃交易的“气氛组”成员，但难以成为A股市场的中流砥柱。

又由于目前抱团股等核心资产股处于筹码分散、浮筹增多的周期，此类个股短线能够不给A股市场带来新的压力就算是一个最好的盘面演绎结果。所以，也不能指望此类个股迅速企稳，推动A股市场震荡前行。因此，短线A股市场缺乏强有力的投资主线牵引力量，看来，短线难有大的起色。

更何况，在A股市场周五交易结束后，港股恒生指数的跌幅迅速放大，且新华富时A50指数也有所跳水。分析人士认为，这主要是因为美国10年期国债收益率迅速冲高，再度突破1.6%，这意味着全球无风险资产收益率再度上扬，从而降低权益资产等风险资产的比价优势。因此，下周A股市场仍然面临一定的考验。

当然，外围市场的影响虽然会影响短线走势，或放大短线走势的波动幅度，但不会改变A股市场中长期运行方向。就目前来看，A股市场短线虽有波动，但演绎趋势、发展方向仍可期待。原因是，不仅是A股所背靠的是全球最具活力的经济体，还因为A股市场的流动性、税收制度、交易成本是全球资本市场中最具有吸引力的。在操作中，不畏浮云遮望眼，在正视短线波动的同时，积极调仓，加大对代表中国产业发展方向的核心资产股的投资比重。

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