温氏股份净利下降 温志芬加速多元化破解发展瓶颈

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长江商报消息 ●长江商报记者 蔡静综合报道

温志芬要想想办法，把掉队的温氏股份拉回来了。

在猪肉价格高位运行之际，养殖龙头温氏股份盈利能力却大幅下滑，远超市场预期。

温氏股份发布的业绩快报显示，2020年，公司实现归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）为74.11亿元，同比下降46.94%。原因就是，鸡鸭利润出现较大幅度亏损。

温氏股份从30余年前的集体养鸡场出发，凭借独特的“公司+农户”模式开辟了一条养殖业新道路，成为如今的以畜禽养殖为主、跨地区的现代农牧食品集团，一年向百姓餐桌输送2000多万头肉猪、10亿只肉鸡。

作为全国鸡猪养殖霸主，温氏股份背后的温氏家族财富虽不及刘永好等家族，但其全员持股却造就了一批富豪，以至于靠着养猪不仅改变了股东的命运更改变了养殖户的命运。

温氏股份现任董事长温志芬曾表示，他的愿景是 “千亿企业，百年温氏”。而今，在肉猪养殖企业纷纷进行大规模扩产，延伸产业链，迈入智能养殖时代之际，温氏股份却一步步跌落神坛。

温氏股份是否还有机会重拾“猪王”桂冠？

乡村小企业成市值超千亿温氏帝国

温氏股份已故创始人温北英可能也未曾料到，一个名不见经传的乡村小企业，可以靠养猪养鸡成长为市值超千亿的温氏帝国。

1983年，迎着中国改革开放的浪潮，时年47岁的温北英看准肉鸡养殖市场的机遇，联合周边邻居7户人家凑齐8000元，创立簕竹鸡场，这便是温氏集团的前身，也是中国最早的股份制公司之一。

温北英很早就认识到人力资本的价值，提出企业发展的关键是人，大家一起创造价值，一起分享劳动成。

1993年，温氏全员持股模式初现。2012年12月，温氏集团变更为股份有限公司，此时员工持股人数已增至6789人，员工持股占比49.57%，而最大个人股东温鹏程只占3.34%。

2015年，温氏在创业板上市，6800多员工也因此身价飙升，据统计已有48人成为亿万富翁，上千人成为千万富翁。

而温氏模式最有特色的一部分，就在于 “公司+家庭农场”的先进模式，即鸡场向合作养殖户提供鸡苗、饲料和兽药，按照事先约定的价格回收合作养殖户的成鸡。回收成鸡后，降低销售价格，吸引当地和周边肉鸡运销户。

这种公司与农户形成利益共同体的模式，也推送温氏股份成为名副其实的生猪、肉鸡养殖霸主！

2019年，温氏销售肉鸡9.25亿只，同比增长23.58%；销售肉猪1851.66万头，同比下降16.95%。温氏股份鸡猪业务收入占比高达93.85%，市场份额领先行业，堪称养猪养鸡的“双料龙头”。

加速多元化业务破解发展瓶颈

《温北英的伊甸园》这本书中记载，温北英很早就明白，温氏模式固然利于扩张，但是缺乏对养殖质量和养殖成本的控制。如果不进行技术升级，温氏集团必然走不远。

然而，温北英不幸早逝，真正将“产学研”落实的是下一代接班人——温鹏程和温志芬。

其中，温鹏程是温北英的二儿子，高中刚毕业就跟着父亲创业。1994年，父亲身患肺癌晚期去世后，温鹏程接替董事长一职，一直到2017年，才交接给弟弟温志芬。

而温志芬则是温北英的小儿子。他18岁考上华南农业大学，是当时县里少有的大学生。1993年，温志芬畜牧专业毕业后留校任教，后来以华南农业大学畜牧系驻企业代表名义回归温氏集团，现在是温氏股份董事长。

而温志芬上任后，面临了不止一场危机，甚至关乎到公司的生死存亡，其中就直指公司赖以发展的“公司+农户”养殖模式。

2018年5月份，经济学家周其仁等人对温氏股份进行调研。在谈到温氏模式的时候，温志芬表示，他们正在考虑温氏模式的迭代问题，以及怎么升级？

公司发明并持续推行的公司+农户养殖模式，确实具有一定的优势，在实现公司自身规模快速扩大的同时，也能帮助农户实现增收。不过，这一模式也有弊端，那就是成本较高，可控性不高。尤其是在市场竞争激烈之时，其劣势就表现得更为明显。

在猪肉价格高位运行之际，养殖龙头温氏股份盈利能力大幅下滑，远超市场预期。

2月19日晚，温氏股份发布2020年度业绩快报，公司实现营业收入749.35亿元，同比增长2.45%；净利润为74.11亿元，上年为139.67亿元，同比减少65.56亿元，下降幅度高达46.94%。

而对比同行业的业绩，温氏股份可以说已经掉了队。2020年度，猪肉价格持续高位运行，肉猪养殖企业大多赚翻了。根据披露，2020年度，牧原股份预计盈利270亿元至290亿元，同比增长超3倍。傲农生物预计盈利6.2亿元至7.2亿元，同比增长20倍至23倍。天邦股份预计盈利31.50亿元至33亿元，同比增长超30倍。正邦科技预计盈利56亿元至61亿元，同比也增长了2倍多。此外，唐人神、新五丰等净利润均预计大幅增长。

2019年，温氏股份净利润为139.67亿元，高居行业榜首。2020年，公司被牧原股份大幅反超，牧原股份预计实现的净利润下限就达270亿元，是温氏股份净利润的3.64倍。

为了抵御猪周期，温氏股份积极进行产业布局，除了养猪外，公司发展至养鸡、鸭、奶牛、鸽子等，并成为A股商品肉鸡、商品肉猪出栏量最大的企业。

2020年底，温氏股份拟分拆温氏乳业境内上市。意味着温氏股份将进一步加速多元化业务发展的步伐。

如何抵御周期性风险，带领公司重回巅峰，将是温志芬急需解决的迫切问题。

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