三七互娱早盘跌停股价报26.31元 此前定增发行价27.77元

3月15日消息，三七互娱开盘跌停，股价报26.31元，成交19.40万手，成交额5.10亿元，总市值583.5亿元。

2021年Q1归母净利润暴降近九成

上周五（3月12日），三七互娱发布了一份净利润大降的2021年第一季度业绩预告。据业绩预告，公司预计2021年1-3月归属上市公司股东的净利润为8000.00万至1.20亿，同比变动-89.02%至-83.54%。

对于Q1净利润大幅下降的原因，公告中提到，公司新上线的《荣耀大天使》、《绝世仙王》等多款游戏，持续增大流量投放使得第一季度销售费用大幅增加。此外，在报告期内在研发方面的投入有所加大，2021 年第一季度公司预计发生研发投入同比增长超 15%。

大规模募资被质疑存在圈钱嫌疑

此前3月7日晚间，三七互娱发布《非公开发行A股股票发行情况报告书暨上市公告书》。公告显示，公司定增计划获多家机构的参与，最终确认获配对象为14个，募集资金总额约29.33亿元。

值得注意的是，三七互娱此次增发A股股份约为1.06亿股，定增发行价格为27.77元/股，相当于上一个交易日（3月5日）29.83元每股收盘价的93.09%。

本次定增备团队阵容豪华，认购者分别为正心谷、号百控股、交银施罗德基金、中欧基金、泰康人寿保险、睿远基金、陈根财、华夏基金、银华基金，认购额度分别为5 亿、1.4 亿、5.7亿、1.66 亿、4.03 亿、7.02 亿、8000万、2.02 亿、1.7 亿，锁定期均为6 个月。

与成功募资相伴随的质疑是，三七互娱并不缺钱。截至2020年三季度末，公司账面广义货币资金高达43亿元。去年三季度，公司盈利22.60亿元。

让人不解的是，本次募资中，三七互娱预计将11亿元募资投入总部办公大楼建设项目中。而在2017年，公司已耗资8.19亿元在广州购买了办公楼。

多家券商给予“买入”评级

国信证券3月14日发布研报称，维持三七互娱买入评级。评级理由主要包括：1）2020年业绩符合预期，保持稳健增长；2）2021Q1新品上线，投放加大致短期业绩承压。风险提示：流量成本上行风险；产品上线延期风险。

此外，东吴证券也发布研报称，给予三七互娱买入评级。评级理由主要包括：1）海外流水高速增长，品类特征拉长回收周期，短期利润承压；2）持续加码自研，践行多品类提升长期盈利稳定性；3）2021年为公司产品大年，预计Q2-Q4将逐步进入利润回收期。风险提示：行业政策收紧；新品表现不及预期；海外市场进展不及预期。

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